USD/CAD è sceso a 1,4180 giovedì, in calo dello 0,26% nella giornata, dopo aver toccato 1,4150, il livello più basso da oltre una settimana. Il movimento ha fatto seguito a un report sul mercato del lavoro statunitense più debole del previsto pubblicato dal Bureau of Labor Statistics, che ha mostrato per giugno un aumento dei Nonfarm Payrolls di 57 mila unità contro attese per 110 mila. Anche i mesi precedenti sono stati rivisti al ribasso: maggio a 129 mila da 172 mila e aprile a 148 mila da 179 mila, per una revisione negativa complessiva di 74 mila.
Gli altri indicatori del lavoro sono risultati contrastati, con il tasso di disoccupazione in calo al 4,2% dal 4,3% anche mentre il tasso di partecipazione è sceso al 61,5% dal 61,8%. La crescita delle retribuzioni orarie medie è aumentata del 3,5% a/a, in linea con le stime. Dopo i dati, le attese sui tassi si sono spostate e il tool CME FedWatch ha indicato la probabilità di due rialzi Fed quest’anno al 27,8%, in calo dal 31,9% del giorno precedente. In Canada, il PMI manifatturiero S&P Global è salito marginalmente a 53 in giugno da 52,9, mentre le dinamiche del CAD sono state influenzate anche dal calo dei prezzi del greggio legato ai flussi di spedizione attraverso lo Stretto di Hormuz e alla diplomazia tra Washington e Teheran.
Aspettative Fed in rapido cambiamento tra dati deboli sull’occupazione USA
Stiamo vedendo il mercato riprezzare in modo aggressivo le aspettative sulla Federal Reserve. Il dato sorprendentemente basso di 57 mila nuovi posti di lavoro a giugno, insieme alle significative revisioni al ribasso dei due mesi precedenti, suggerisce un rapido raffreddamento del mercato del lavoro statunitense. Questa debolezza ha spinto la probabilità di due rialzi dei tassi Fed quest’anno sotto il 28%, pesando direttamente sul Dollaro USA.
Questo report sull’occupazione crea un serio dilemma per la Fed, portando in primo piano il prossimo dato di giugno sull’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) in uscita il 16 luglio. Con la crescita salariale che tiene a 3,5% e il Core CPI di maggio al 3,4%, qualsiasi segnale di inflazione persistente a fronte di questo rallentamento delle assunzioni amplificherà l’incertezza di mercato. Ci aspettiamo che ciò si traduca in un aumento significativo delle oscillazioni dei prezzi sulle coppie in USD.
Volatilità e scenario operativo per USD/CAD
Per gli operatori in derivati, questo indica una volatilità più elevata nel breve termine. La volatilità implicita a 1 mese su USD/CAD è già balzata da circa 6,5% a 7,8% dopo i dati sull’occupazione. Riteniamo che strategie che beneficiano di un aumento dell’ampiezza dei movimenti di prezzo, come l’acquisto di straddle o strangle, siano ora più interessanti rispetto a prendere una semplice view direzionale.
Tuttavia, dobbiamo moderare la nostra impostazione ribassista su USD/CAD a causa della debolezza dei prezzi del petrolio. Con il WTI che di recente è sceso sotto gli 80 dollari al barile in seguito all’allentamento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, il Dollaro canadese affronta un ostacolo significativo. Questo probabilmente limiterà il potenziale di apprezzamento del “Loonie” e creerà un pavimento per la coppia.
Alla luce di queste forze contrapposte, ci aspettiamo che USD/CAD diventi più irregolare e laterale, piuttosto che avviare un nuovo trend ribassista. Terremo sotto osservazione il minimo recente di 1,4150 come livello chiave di supporto. Nelle prossime settimane, la vendita di opzioni con strike al di fuori di un range atteso 1,4150-1,4350 potrebbe essere una strategia praticabile.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
