TD Securities ha dichiarato che i payrolls di luglio sono risultati inferiori alle attese, con l’occupazione totale in aumento di 23.000 unità e le letture dei mesi precedenti riviste al ribasso di 103.000. Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1%, insieme a un calo del tasso di partecipazione alla forza lavoro. Al di sotto del dato di testata, i payrolls del settore privato sono aumentati di 30.000 unità, mentre l’occupazione pubblica è diminuita di 53.000, con l’istruzione negli enti locali come principale freno dopo la recente volatilità.
Prospettive sulle vendite al dettaglio
La casa si aspetta che le vendite al dettaglio di luglio calino dello 0,2% m/m dopo l’aumento dello 0,2% di giugno, il che segnerebbe la prima flessione da gennaio. Prevede una debolezza guidata da auto e carburanti, mentre le vendite del “control group” sono attese invariate, anche per effetto di una normalizzazione dopo l’Amazon Prime Day.
Implicazioni per la Federal Reserve e attività economica
Secondo TD Securities, il rapporto sui payrolls difficilmente modificherà l’impostazione della Fed, mantenendo l’attenzione sui dati dell’inflazione dopo due shock dell’offerta consecutivi; inoltre ha richiamato letture ISM contrastanti ma in espansione e la solida crescita del PIL sottostante nel secondo trimestre come evidenza che l’attività resta stabile.
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