SpaceX dovrebbe pubblicare i risultati del terzo trimestre dopo la seduta di martedì, ma l’attenzione immediata del mercato è sul calendario di scadenza del lock-up più che sul conto economico. Giovedì, il secondo giorno pieno di contrattazioni dopo la trimestrale, fino a 1,3 miliardi di azioni detenute da dipendenti e primi investitori diventeranno vendibili: è il più grande singolo rilascio dalla quotazione del 12 giugno. Il titolo è passato da un prezzo di collocamento di 135 dollari a oltre 225, poi vicino a 105, per poi tornare nell’area dei 140 dollari in quattro mesi. Sei precedenti sblocchi, per un totale fino a 2,27 miliardi di azioni, sono passati senza far deragliare le contrattazioni; tuttavia, la tranche di giovedì è più grande della somma di quei sei sblocchi, con i fondi indicizzati — obbligati ad aggiungere il titolo dopo l’inclusione nel NASDAQ-100 a luglio — indicati come il principale acquirente “naturale”.
Calendario del lock-up e struttura dei rilasci azionari
Il lock-up dura 180 giorni, fino all’8 dicembre, ma si apre in fasi legate ai risultati: il 20% (912 milioni di azioni) sbloccato dopo il primo report, una quota del 10% condizionata a un trigger di prezzo mai sbloccata, e poi quattro tranche del 7% (da 319 milioni a 328 milioni) ciascuna. Dopo il rilascio del 28% di giovedì, un ulteriore 7% si sblocca il 26 ottobre, lasciando circa 798 milioni di azioni da sbloccare l’8 dicembre; fino a 6,4 miliardi di azioni di Musk restano vincolate fino al 12 giugno 2027. Sulla base dei numeri del prospetto, oggi può essere scambiato circa il 22% delle 13,2 miliardi di azioni, percentuale che salirebbe a ~32% dopo giovedì, a ~34% dopo il 26 ottobre e a ~40% dopo l’8 dicembre. Le variazioni nelle giornate dei precedenti rilasci sono state +6,1%, -4,0%, -3,9%, +0,4%, -0,2% e +1,2%, mentre le comunicazioni mostrano una sola vendita da insider: 342 mila azioni da parte della presidente Gwynne Shotwell. Intanto, le regole del NASDAQ-100 hanno portato il peso stimato al 2,8% al ribilanciamento del 21 settembre, con JPMorgan che stima 15,5 miliardi di dollari di acquisti da parte di fondi indicizzati; le azioni liberate giovedì e il 26 ottobre confluiscono nella data di riferimento del 30 novembre per il ribilanciamento del 21 dicembre.
Andamento finanziario e aggiornamenti operativi
Sul fronte operativo, i ricavi del secondo trimestre sono stati pari a 7,8 miliardi di dollari, in aumento del 92% su base annua, a fronte di 18,4 miliardi di dollari di capex — 15,8 miliardi destinati a data center per l’AI — mentre liquidità e titoli ammontavano a 100 miliardi di dollari dopo 86 miliardi raccolti; le stime per il terzo trimestre indicano circa 12,9 miliardi di dollari di ricavi e circa 19,6 miliardi di spesa, dopo un aggiornamento di agosto in cui il capex risultava circa il 40% sopra le previsioni.
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