La rupia indiana ha esteso i guadagni della scorsa settimana mentre USD/INR è sceso verso 94,80, con il dollaro USA sotto pressione per le vendite persistenti sui titoli azionari legati all’AI. Il Dollar Index è rimasto quasi invariato in area 101,80, ma vicino al minimo di oltre due settimane segnato venerdì a 101,57. Nel più ampio mercato FX, le valute legate alle catene di fornitura dei chip per l’AI sono finite sotto pressione, mentre l’attenzione si è spostata sul debito emesso dai principali nomi dell’AI come potenziale canale per ulteriore debolezza del dollaro.
Anche il sostegno della politica domestica ha supportato la rupia. La RBI ha dichiarato che lunedì condurrà un repo a tasso variabile a sette giorni per immettere fino a 1.000 miliardi di rupie (10,53 miliardi di dollari), mossa che i trader collegano alla gestione dei deflussi fiscali e a requisiti giornalieri di riserva di cassa più stringenti. Tra le misure precedenti figurano una finestra per le importazioni di petrolio, regole più rigide sulle coperture (hedging) aziendali, limiti alle operazioni FX non coperte, il divieto di riprenotazione (rebooking) dei derivati annullati e vendite di obbligazioni via OMO. Sul piano tecnico, USD/INR scambiava a 94,9655, sotto l’EMA a 20 periodi a 95,6968; l’RSI oscillava intorno a 34, indicando una persistente pressione ribassista che si avvicina a livelli di ipervenduto.
Debolezza del dollaro USA e strategie di trading
Dovremmo prepararci a una prosecuzione della pressione al ribasso sul dollaro USA contro la rupia indiana, poiché i cambiamenti di mercato guidati dal settore tech e le azioni incisive della banca centrale stanno ridefinendo i trend correnti. Le strategie di trading dovrebbero privilegiare vendite sui rimbalzi verso la zona di resistenza a 95,70, dove la media mobile a 20 periodi rappresenta una barriera rilevante. Considerato che l’indice di forza relativa si avvicina all’ipervenduto in area 34, dobbiamo restare pazienti ed evitare di inseguire posizioni short su minimi estremi.
Possiamo attenderci ulteriore debolezza dell’indice generale del dollaro USA mentre testa il supporto chiave vicino alla soglia di 101,00. I trader di opzioni dovrebbero valutare protezioni al ribasso o put spread sul dollaro, soprattutto perché i continui arretramenti dei titoli tech continuano a pesare sul biglietto verde. Storicamente, le correzioni significative del comparto tecnologico hanno spostato i flussi di capitale lontano dai tradizionali “rifugi” in dollari, creando opportunità specifiche nelle valute dei mercati emergenti.
Tensioni nel settore tech e supporto di policy alla rupia
Nelle prossime settimane dobbiamo monitorare attentamente i movimenti del debito corporate e le emissioni high yield del settore tech, poiché le tensioni nel comparto si traducono direttamente in una maggiore debolezza del dollaro. Le strategie con derivati sulle valute asiatiche fortemente legate alle catene di fornitura dei chip dovrebbero tenere conto di una volatilità implicita più elevata e di oscillazioni intraday più ampie. Il dimensionamento delle posizioni su queste coppie correlate dovrebbe rimanere prudente per reggere eventuali picchi di volatilità implicita.
Allo stesso tempo, dobbiamo tenere in considerazione le azioni di policy aggressive messe in campo per sostenere la rupia tramite strumenti di bilancio e regole FX più rigorose. Con le recenti iniezioni della banca centrale che hanno immesso oltre 1.000 miliardi di rupie di liquidità nel mercato, insieme a restrizioni più stringenti sui derivati, l’arbitraggio offshore e le operazioni speculative long sul dollaro incontrano forti ostacoli. Consigliamo di allineare le operazioni direzionali a questa ondata di liquidità, concentrandosi su strutture in derivati a breve scadenza che beneficiano di un’azione dei prezzi laterale o orientata al ribasso sulla coppia.
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