Il Kospi della Corea del Sud è rimbalzato del 29,5% dal minimo del 30 luglio, dopo un rialzo del 3,6% ieri e del 3,7% mercoledì, sostenuto da solidi utili del settore tech e da un miglioramento del sentiment verso i produttori di semiconduttori e chip di memoria. Dal 30 luglio, gli investitori esteri sono stati acquirenti netti per 1,9 miliardi di dollari USA di azioni sudcoreane, in un contesto di attenuazione della volatilità azionaria. Questi flussi hanno coinciso con l’attività di rimpatrio dei proventi da parte degli esportatori, offrendo supporto al won coreano.
USD/KRW è salito dello 0,3% a 1.421 con un dollaro USA più forte, ma la coppia è scesa di quasi l’8,9% dal massimo di luglio a 1.559. Da inizio anno, il won guadagna l’1,5% contro il dollaro, risultando la seconda valuta asiatica più forte, mentre la media Asia ex Giappone è a -2,1%. Un’ulteriore moderazione della volatilità azionaria potrebbe sostenere nuovi afflussi di portafoglio e fornire supporto al KRW nel breve termine.
Strategie per la forza del Won e posizionamento FX
Raccomandiamo ai trader su derivati di posizionarsi per ulteriori ribassi di USD/KRW acquistando opzioni put o aprendo posizioni corte sui futures. Con il cambio in calo di quasi l’8,9% dal picco di luglio a 1.559 fino a 1.421, il won sudcoreano mostra una resilienza notevole, essendo la seconda valuta asiatica più forte quest’anno. È altamente probabile che questo trend ribassista prosegua, poiché il rimpatrio dei proventi da parte degli esportatori e gli afflussi di capitali esteri continuano a difendere la valuta locale.
Questo sentiment positivo sul won è supportato dall’eccellente performance dell’export sudcoreano, in particolare nel comparto dei semiconduttori, dove le esportazioni di chip sono aumentate di oltre il 50% su base annua negli ultimi mesi grazie alla domanda globale legata all’AI. Storicamente, forti acquisti esteri su colossi tech locali come Samsung Electronics e SK Hynix hanno spesso preceduto periodi prolungati di forza del won. Con 1,9 miliardi di dollari USA affluiti nelle azioni coreane da fine luglio, ci aspettiamo che questo slancio trainato dal tech continui a spingere USD/KRW al ribasso nelle prossime settimane.
Kospi 200 e approcci di gestione del rischio
I trader dovrebbero inoltre puntare all’indice Kospi 200 acquistando opzioni call o assumendo posizioni lunghe sui futures per sfruttare la diminuzione della volatilità di mercato. L’indice benchmark ha già messo a segno un forte recupero del 29,5% dal minimo del 30 luglio, sostenuto in modo significativo da risultati trimestrali del settore tech superiori alle attese. Se gli indicatori di volatilità continueranno a raffreddarsi come previsto, ci attendiamo un flusso costante di afflussi esteri di portafoglio in grado di sostenere questo momentum rialzista dell’azionario.
Per proteggere tali posizioni, è necessario monitorare da vicino le prossime decisioni di politica monetaria della Bank of Korea, soprattutto mentre bilancia un tasso di riferimento restrittivo al 3,5% con un’inflazione in raffreddamento. Qualsiasi improvviso cambiamento dell’appetito per il rischio a livello globale potrebbe innescare rialzi di breve periodo di USD/KRW, rendendo essenziali stop-loss stretti sulle posizioni corte in USD. Tuttavia, la domanda strutturale di chip di memoria ad alta larghezza di banda (HBM) coreani suggerisce che eventuali flessioni valutarie vadano considerate come opportunità di acquisto sul won.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
