L’oro è salito di quasi il 2% mercoledì, con XAU/USD scambiato a 4.083 dollari dopo il rimbalzo dal minimo intraday di 3.960, anche se il dollaro USA è rimasto forte e i rendimenti dei Treasury si sono mantenuti elevati. Il Dollar Index (DXY) era in rialzo dello 0,18% a 101,35, mentre il rendimento del T-note USA a 10 anni era stabile al 4,465%. I dati USA sono risultati contrastanti: la variazione dell’occupazione ADP di giugno si è attestata a 98mila, contro 122mila di maggio e una previsione di 113mila, mentre i tagli occupazionali Challenger sono scesi del 53% da 97.006 a 45.849. Separatamente, i datori di lavoro hanno annunciato 443.604 tagli di posti di lavoro, in calo del 40% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, e l’ISM Manufacturing PMI è sceso a 53,3 mentre l’indice Prices Paid è sceso a 73 da 82,1.
Il supporto geopolitico al metallo prezioso si è attenuato dopo un Memorandum of Understanding tra USA e Iran, insieme alla ripresa dei colloqui a Doha sullo Stretto di Hormuz e sui termini del MOU di 60 giorni che copre i negoziati sul programma nucleare iraniano. I mercati guardano ora ai Nonfarm Payrolls di giovedì, attesi a 110mila, con il tasso di disoccupazione visto invariato al 4,3%. Sul piano tecnico, l’azione dei prezzi resta limitata sotto 4.100 dollari; i livelli rialzisti includono 4.220 e una fascia di resistenza attorno a 4.280–4.300, con la media mobile semplice a 50 giorni (SMA) a 4.425 oltre. I supporti si collocano a 3.941, poi 3.900, 3.886 e 3.500.
Market Volatility and Technical Outlook
Stiamo osservando l’oro risalire verso 4.100 dollari nonostante un dollaro USA forte e rendimenti dei Treasury elevati. Il movimento è alimentato da dati macro USA contrastanti, che stanno creando un’incertezza significativa per il mercato. I deboli report ADP e ISM manifatturiero di ieri contrastano nettamente con l’impostazione aggressiva (hawkish) della Fed.
Tutti gli occhi sono puntati sul report odierno dei Nonfarm Payrolls, poiché la prima lettura indica che l’economia USA ha aggiunto appena 95.000 posti di lavoro, sotto la previsione di 110.000. Questo dato debole complica la posizione della Federal Reserve, dato che l’inflazione resta ostinatamente elevata, con l’ultimo CPI di giugno fermo al 3,5%. La Fed si trova ora stretta tra un mercato del lavoro in rallentamento e persistenti pressioni sui prezzi.
Alla luce dell’aumentata incertezza attorno ai dati sugli occupati, ci aspettiamo un picco di volatilità. Raccomandiamo di utilizzare opzioni per operare su questo scenario, ad esempio uno straddle long, per beneficiare di un ampio movimento di prezzo senza dover prevedere la direzione. Questa strategia consente di capitalizzare la reazione del mercato mentre assorbe segnali contrastanti.
Trading Strategies and Central Bank Support
Per le prossime settimane, riteniamo che l’oro rimarrà tecnicamente ribassista finché resterà sotto il livello chiave di 4.100 dollari. Puntiamo a vendere call spread con strike sopra 4.200 per incassare premio, scommettendo che l’atteggiamento hawkish della Fed limiterà eventuali rally significativi. Questa strategia offre un modo a rischio definito per puntare sulla tenuta della resistenza.
Se il prezzo dovesse scendere sotto il minimo del 30 giugno a 3.941 dollari, potremmo assistere a un movimento rapido verso 3.900. Per prepararci, stiamo valutando l’acquisto di opzioni put con strike intorno a 3.900 come copertura o come operazione speculativa. Storicamente, quando livelli tecnici chiave come questo cedono durante fasi di restrizione monetaria della Fed, la prosecuzione del movimento può essere rilevante.
Tuttavia, non va ignorato il forte supporto di fondo derivante dagli acquisti delle banche centrali. Il World Gold Council ha riportato che le banche centrali hanno aggiunto altre 228 tonnellate nel primo trimestre del 2026, proseguendo un trend pluriennale di accumulo aggressivo. Questa domanda persistente probabilmente creerà un “pavimento” sotto il mercato, rendendoci cauti nel mantenere posizioni ribassiste troppo a lungo.
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