La media mobile a quattro settimane delle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti è scesa a 202,75 mila nella settimana terminata il 24 luglio, in calo rispetto ai 207,5 mila precedenti. La diminuzione di 4,75 mila indica un minor numero di nuove domande di sussidi nell’ultimo periodo di circa un mese.
In quanto misura “smussata”, la media a quattro settimane viene utilizzata per ridurre la volatilità settimanale dei dati sulle richieste. L’ultima lettura mantiene l’indicatore al di sotto del livello precedente e segnala un trend più basso per il 24 luglio rispetto al periodo precedente.
Tensione del mercato del lavoro e implicazioni per la politica monetaria
Il recente calo della media a quattro settimane delle richieste di sussidio negli USA a 202,75 mila mostra che, avvicinandoci ad agosto 2026, il mercato del lavoro resta estremamente teso. Questa solidità di fondo suggerisce che l’economia domestica sta smentendo i timori di rallentamento, lasciando alla Federal Reserve ben poche ragioni per affrettare un taglio dei tassi d’interesse. Riteniamo che questo contesto macro manterrà i rendimenti obbligazionari elevati e sosterrà il dollaro USA nelle prossime settimane.
Strategie di trading su derivati e opzioni azionarie
Per sfruttare questo scenario, raccomandiamo ai trader di derivati di valutare posizioni short sui future sui Treasury oppure l’acquisto di opzioni put su ETF obbligazionari a lunga duration. Storicamente, flessioni analoghe sotto la soglia dei 205 mila — come nelle condizioni di forte tensione del mercato del lavoro a inizio 2024 — hanno spinto al rialzo il rendimento del Treasury decennale, man mano che slittano le tempistiche attese per i tagli dei tassi. Preferiamo inoltre l’acquisto di opzioni call sull’U.S. Dollar Index (DXY) per intercettare il momentum legato a una prospettiva di banca centrale più “hawkish”.
Sul fronte delle opzioni azionarie, è opportuno prepararsi a una volatilità selettiva utilizzando strategie a spread verticale sull’S&P 500. Sebbene un mercato del lavoro forte sia, in linea di principio, positivo per i consumi, il contesto di tassi “più alti più a lungo” continuerà a penalizzare i settori growth a valutazioni elevate. Suggeriamo l’acquisto di put di copertura sui comparti più sensibili ai tassi, come immobiliare e utility, che storicamente sottoperformano quando i rendimenti proseguono la risalita.
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