I mercati reagiscono alla politica sui tassi e all’aggravarsi della crisi energetica
I mercati europei hanno rafforzato i guadagni mentre i policymaker hanno respinto le attese di rialzi aggressivi dei tassi, anche se lo shock energetico si è intensificato. I gilt britannici a 10 anni hanno guidato il rally, con il decennale in calo di 4 pb a 5,40% dopo che Pill della Bank of England ha messo in dubbio i quattro aumenti da 25 pb prezzati nei prossimi dodici mesi, mentre i Treasury USA sono rimasti vicino agli estremi, con il 10 anni al 5,215% e il 2 anni al 4,776%. Il Brent è tornato sopra i 106 dollari dopo che Saudi Aramco ha confermato un attacco degli Houthi al suo quartier generale di Dhahran; nello Stretto di Hormuz, 24 navi sono state attaccate nelle due settimane fino all’11 ottobre, con flussi di spedizione stimati a 2,9 milioni di barili/giorno quel giorno contro un picco di settembre di 15,5 milioni di barili/giorno, e con i guadagni delle superpetroliere riportati a un record di 805 mila dollari al giorno il 9 ottobre. Il gas europeo TTF si è mantenuto intorno a 87 €/MWh con stoccaggi sotto il 74% rispetto a una norma stagionale vicina al 90%, mentre il Governing Board dell’IEA si preparava a riunirsi il 15 ottobre.
Utili societari, stress sul credito e sviluppi di policy
ASML ha alzato la sua guidance sui ricavi 2026 a 44-45 miliardi di euro e ha affermato che anche un’espansione del 30% della capacità 2027 su low-NA EUV e DUV immersion lascerà comunque domanda insoddisfatta nel 2027-28; l’EPS del 3° trimestre è stato 12,95 euro contro 11,14 attesi su ricavi per 11,66 miliardi, con utile netto a 4,96 miliardi e margine lordo al 57,5% mentre i ricavi da installed-base management sono saliti a 3,29 miliardi e le vendite di sistemi a 113 da 86. Negli USA, lo stress sul credito nelle infrastrutture AI è riemerso con l’allargamento di 130-150 pb degli spread unsecured di CoreWeave a circa 1.000 pb sopra i Treasury, con le note 2032 intorno al 15% contro 9,625% al collocamento e 52 miliardi di dollari di debito e obbligazioni da leasing a fine giugno. Anthropic si preparava a incontrare investitori istituzionali mentre i banchieri ventilavano una valutazione di 1,8-2 mila miliardi di dollari contro i 965 miliardi segnati a maggio; il prospetto indicava ricavi 2025 di 4,6 miliardi di dollari, una perdita operativa sopra 8 miliardi, impegni futuri per circa 518 miliardi (circa l’80% non cancellabili) e una perdita netta di 42 miliardi includendo circa 34 miliardi di oneri finanziari, mentre il 47% dei ricavi transitava attraverso due canali cloud. In Europa, Christine Lagarde ha detto che non si vedono ancora effetti di secondo impatto e ha sottolineato la responsabilità nazionale sui bilanci, mentre l’Assemblea francese ha votato sull’Articolo 1 del piano 2027 con un deficit al 5,4% del PIL; in Germania l’HICP finale di settembre è stato 3,3% e l’avanzo commerciale della Cina è salito a 133,5 miliardi di dollari con export in aumento del 36,3% e import del 31%.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
