L’oro è salito mercoledì ai massimi di due settimane, con XAU/USD in area 4.122 dollari, in rialzo dell’1,1%, dopo l’emergere di acquisti in prossimità di 4.000 dollari. Il quadro generale è rimasto sostanzialmente invariato: gli Stati Uniti hanno condotto l’undicesima notte consecutiva di raid sull’Iran, mentre Teheran ha lanciato ulteriori attacchi che hanno interessato Bahrein, Kuwait e Giordania. Le interruzioni dei flussi energetici attraverso lo Stretto di Hormuz hanno spinto il greggio al rialzo e alimentato i timori inflazionistici, con il WTI intorno a 86,50 dollari, sui massimi dal 11 giugno. Questo mantiene l’attenzione sull’obiettivo di inflazione del 2% della Federal Reserve e sulla possibilità di una politica più restrittiva, mentre un dollaro forte e rendimenti elevati dei Treasury USA continuano a pesare sul metallo privo di rendimento.
I mercati stanno spostando il focus sulla riunione FOMC del 28-29 luglio: secondo il CME FedWatch Tool, la probabilità di un rialzo a luglio è al 28%, dal 10% di una settimana fa, e le probabilità di un rialzo a settembre sono al 69%. Sul piano tecnico, l’oro resta sotto la SMA a 200 giorni a 4.496 dollari e la SMA a 100 giorni a 4.501 dollari, ma è sostenuto dalla SMA a 21 giorni a 4.065 dollari. L’RSI è a 50 e il MACD è passato lievemente in positivo, con resistenze intorno a 4.200 e 4.400 dollari; i supporti sono visti a 4.065 e poi 4.000 dollari.
Strategie in derivati per mercati dell’oro in range
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a una fase di scambi in range sull’oro nelle prossime due settimane, in avvicinamento alla riunione FOMC del 28-29 luglio. Con l’oro attualmente scambiato intorno a 4.122 dollari, riteniamo opportuno utilizzare strategie in opzioni come gli iron condor per beneficiare di una fase di consolidamento tra 4.000 e 4.200 dollari. Questo approccio prudente è supportato dall’Indice di Forza Relativa (RSI) giornaliero su un livello pienamente neutrale di 50, segnale di una pausa temporanea della spinta direzionale.
Tuttavia, occorre monitorare da vicino l’escalation del conflitto in Medio Oriente e l’andamento del WTI, balzato a un massimo di diverse settimane a 86,50 dollari. Storicamente, un aumento sostenuto del 10% dei prezzi del greggio può incrementare l’inflazione headline fino a 0,4 punti percentuali, mantenendo le banche centrali su una linea altamente aggressiva. Per coprirsi da questa volatilità legata all’energia, suggeriamo di detenere opzioni call long sui futures del greggio in affiancamento alle posizioni sull’oro.
Rischi inflazionistici e posizionamento difensivo sull’oro
Questa minaccia inflazionistica ha già spinto la probabilità di un rialzo dei tassi Fed a settembre al 69% secondo gli ultimi dati di mercato. Poiché tassi più elevati aumentano il costo opportunità di detenere metalli privi di rendimento, riteniamo che il potenziale rialzista dell’oro resterà limitato sotto la media mobile a 100 giorni a 4.501 dollari. Di conseguenza, proponiamo di strutturare posizioni ribassiste tramite bear call spread sull’oro qualora i prezzi si avvicinassero alla resistenza immediata in area 4.200 dollari.
Sul fronte ribassista, è fondamentale proteggere il capitale posizionando stop-loss stretti appena sotto la media mobile a 21 giorni a 4.065 dollari. Una rottura del livello psicologico chiave di 4.000 dollari potrebbe innescare una rapida accelerazione delle vendite tecniche con l’uscita dal mercato dei cacciatori di occasioni. Per portafogli avversi al rischio, l’acquisto di put protettive out-of-the-money sull’oro in vista della riunione della Fed della prossima settimana rappresenta una mossa difensiva particolarmente efficace.
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