L’oro è tornato sopra i 4.050 dollari, con XAU/USD intorno a 4.060 dollari nelle prime ore delle contrattazioni asiatiche di lunedì, dopo indiscrezioni secondo cui Donald Trump avrebbe sospeso i previsti attacchi statunitensi contro l’Iran. Bloomberg ha riportato che avrebbe fermato l’azione sulla base della possibilità di raggiungere “rapidamente” un accordo sul programma nucleare iraniano e di ottenere una piena riapertura dello Stretto di Hormuz; sabato ha inoltre ribadito su Truth Social che la pausa è seguita a contatti da parte di Teheran e di altri Paesi della regione. L’agenzia iraniana Mehr, tuttavia, ha citato funzionari che respingono l’affermazione e sostengono che le forze armate siano in massima allerta, mantenendo elevato il rischio geopolitico.
I mercati valutano anche lo sfondo di politica monetaria. La Federal Reserve la scorsa settimana ha lasciato i tassi invariati in un corridoio obiettivo del 3,50%-3,75%, mentre il presidente Kevin Warsh ha ribadito l’attenzione della banca centrale sul raffreddamento dell’inflazione, un contesto che può frenare l’appetito per un bene rifugio privo di rendimento come l’oro. Commerzbank ha osservato che l’ultima fiammata di tensioni ha contribuito a invertire un precedente calo del greggio, riaccendendo i timori inflazionistici; insieme all’aumento dei rendimenti Usa sulle scadenze lunghe, ciò incornicia la domanda di oro come protezione contro inflazione e volatilità. Separatamente, i dati del World Gold Council mostrano che nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d’oro, per un valore di circa 70 miliardi di dollari.
Strategie di trading in un contesto di volatilità elevata e incertezza geopolitica
Suggeriamo ai trader di derivati di posizionarsi per un’elevata volatilità sul mercato dell’oro mentre i prezzi si stabilizzano vicino a 4.060 dollari. La sospensione improvvisa degli attacchi all’Iran da parte di Trump ha creato una calma temporanea, ma la situazione resta altamente imprevedibile. Possiamo utilizzare strategie di long straddle per trarre profitto dai movimenti bruschi dei prezzi che si verificheranno se i colloqui diplomatici avranno successo oppure dovessero naufragare.
Dovremmo inoltre monitorare i mercati energetici, dove il recente rimbalzo del Brent sta riaccendendo le paure di inflazione. Prezzi del petrolio più alti storicamente spingono gli investitori verso l’oro come bene rifugio, rendendo particolarmente interessanti in questa fase le opzioni call sull’oro. Recenti report finanziari indicano che gli hedge fund hanno aumentato le posizioni nette long sull’oro del 12% nell’ultimo mese, segnalando un forte sentiment rialzista.
Bilanciare il sentiment rialzista con i rischi di policy e il supporto delle banche centrali
Tuttavia, dobbiamo bilanciare questa impostazione positiva con la decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi elevati al 3,50%-3,75%. Poiché l’oro non paga interessi, questi livelli rappresentano un vento contrario che potrebbe limitare ulteriori rialzi nelle prossime settimane. Per gestire questo rischio, raccomandiamo l’uso di bull call spread per contenere il premio iniziale pur partecipando a eventuali trend di crescita.
Va inoltre ricordato che le banche centrali continuano a fornire una robusta rete di sicurezza ai prezzi dell’oro. I dati storici del World Gold Council mostrano che le banche centrali hanno acquistato recentemente oltre 1.030 tonnellate di oro, stabilendo un solido pavimento dei prezzi. Per questo motivo, eventuali flessioni di breve periodo dovrebbero essere considerate come occasioni privilegiate per avviare nuove posizioni long.
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