L’oro è rimasto vicino a 4.360 dollari l’oncia venerdì, dopo essere salito di quasi il 2% nella sessione precedente, sostenuto da un arretramento del petrolio che ha attenuato le preoccupazioni sull’inflazione e spinto al ribasso i rendimenti dei Treasury USA. Il greggio è sceso per la terza seduta consecutiva mentre l’Arabia Saudita lavora per ripristinare i flussi attraverso l’oleodotto East-West, mentre l’attenzione si sposta anche sull’incontro di Donald Trump con i leader del Golfo previsto per la prossima settimana. Il rendimento del Treasury decennale è scivolato al 4,93% dopo aver superato brevemente il 5% all’inizio della settimana, offrendo un supporto di breve periodo al metallo prezioso.
Le attese sui tassi restano un fattore di pressione dopo che la Federal Reserve ha effettuato il primo rialzo dei tassi in tre anni e ha indicato che potrebbe essere necessario un ulteriore irrigidimento per frenare l’inflazione; i mercati prezzano una probabilità di circa il 53% di un altro intervento già a ottobre. Sul grafico H4 di XAU/USD si è formata una fase di consolidamento attorno a 4.304, con una discesa a 4.234 seguita da un rimbalzo a 4.381; ora si sta sviluppando un nuovo calo verso 4.333 e una rottura potrebbe estendere le perdite fino a 4.215. Sul timeframe H1, il prezzo ha rotto al rialzo 4.305, ha raggiunto 4.335, ha ritestato 4.305, ha consolidato e poi è avanzato fino a 4.381, mentre le letture di MACD e Stocastico indicano una dinamica ribassista di breve termine.
Segnali ribassisti di breve periodo per l’oro e obiettivi tecnici
Suggeriamo ai trader su derivati di prepararsi a una possibile inversione al ribasso dei prezzi dell’oro nelle prossime settimane, poiché il recente rally in area 4.360 dollari mostra segnali di esaurimento. Sebbene il calo del petrolio e la discesa del rendimento del Treasury decennale al 4,93% abbiano offerto un sollievo temporaneo, il contesto macroeconomico più ampio resta sfavorevole per gli asset privi di rendimento. Storicamente, quando i rendimenti reali restano elevati in prossimità della soglia del 5%, l’oro incontra una forte resistenza al rialzo, poiché i capitali si spostano verso il debito a rendimento più alto.
Raccomandiamo di monitorare con attenzione il livello di supporto a 4.333 dollari sui grafici di breve periodo: una rottura netta al di sotto di questo punto probabilmente accelererebbe la pressione ribassista. I nostri indicatori tecnici, tra cui MACD e oscillatore Stocastico, suggeriscono che il movimento correttivo al rialzo fino a 4.381 dollari sia completato e che il prezzo punti a una discesa più profonda verso 4.215. I trader su derivati potrebbero utilizzare opzioni put o posizioni short sui future per sfruttare questo atteso arretramento.
Rischi macro: politica della Fed, dinamiche del petrolio e prospettive dell’oro
Va inoltre considerata la probabilità di mercato del 53% di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve già dal prossimo mese. Gli ambienti di tassi elevati storicamente penalizzano l’oro: i dati mostrano che i precedenti cicli di restrizione della Fed hanno limitato i guadagni del metallo in media del 4%-6% nei mesi immediatamente successivi agli aumenti dei tassi. Questo quadro “hawkish” rende eventuali spike di breve periodo più interessanti come punti d’ingresso per i venditori che per i compratori.
Occorre monitorare da vicino l’imminente incontro di Donald Trump con i leader del Golfo e i progressi dell’Arabia Saudita sull’oleodotto, fattori che potrebbero spingere i prezzi dell’energia ancora più in basso. Se da un lato costi energetici più contenuti alleviano temporaneamente i timori d’inflazione nel brevissimo termine, dall’altro riducono l’attrattiva dell’oro come tradizionale copertura contro l’inflazione. Questa duplice pressione — aspettative di tassi in aumento e attenuazione delle coperture anti-inflazione — rafforza la nostra view ribassista sul metallo prezioso nel breve periodo.
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