L’oro si è stabilizzato martedì dopo essere scivolato sui minimi da oltre un mese, con XAU/USD vicino a 4.295 dollari dopo aver toccato 4.253 dollari lunedì. La convinzione direzionale è rimasta limitata in vista della decisione della Federal Reserve di mercoledì e delle nuove proiezioni economiche, mentre rendimenti dei Treasury USA più solidi e un Dollaro USA più forte hanno mantenuto sotto pressione il metallo privo di rendimento. Il rendimento del decennale ha testato il 5% e quello del trentennale è salito intorno al 5,40%, entrambi ai massimi dal 2007; a fronte di questo movimento, il Dollar Index USA è scambiato vicino a 99,60, intorno ai massimi di circa due settimane.
Prezzi dell’energia più elevati legati alla guerra in Medio Oriente hanno alimentato le preoccupazioni sull’inflazione e rafforzato le aspettative di una politica più restrittiva. Il CPI headline è stato del 3,4% su base annua ad agosto, mentre il PPI è salito al 5,4% dal 4,8% di luglio, con i mercati che si attendono ampiamente il primo rialzo dei tassi dal 2023 al termine della riunione di due giorni. Sul piano tecnico, l’oro è rimasto sotto la SMA a 100 giorni a 4.328 dollari e la SMA a 200 giorni vicino a 4.539 dollari, con la SMA a 50 giorni intorno a 4.275 dollari come supporto di breve; l’RSI si attestava vicino a 43 e l’istogramma MACD restava negativo. Una resistenza è vista anche intorno a 4.700 dollari, mentre ulteriori livelli di ribasso si collocano a 4.150 e 4.000 dollari.
Incertezza sulla politica della Fed e strategie di trading
Consigliamo ai trader di derivati di mantenere un’elevata cautela nelle prossime settimane mentre l’oro si mantiene vicino a 4.295 dollari in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve di domani. Con il rendimento del Treasury USA a 10 anni arrivato al 5% e il Dollar Index forte a 99,60, il potenziale rialzista immediato per il metallo prezioso risulta fortemente limitato. Raccomandiamo di evitare un’esposizione direzionale significativa finché la Fed non renderà note le proiezioni economiche aggiornate e il percorso dei tassi.
Storicamente, l’oro subisce una forte pressione quando i rendimenti reali aumentano bruscamente, e l’attuale contesto macro non fa eccezione con il CPI headline di agosto al 3,4% e il PPI in aumento al 5,4%. Se la Fed dovesse varare un rialzo dei tassi e segnalare un ciclo di irrigidimento prolungato, potremmo vedere l’oro rompere i supporti immediati. I trader di derivati dovrebbero valutare l’acquisto di opzioni put di breve termine per coprirsi da questo potenziale rischio di ribasso.
Prospettive tecniche e partecipazione al mercato
Sui grafici, osserviamo un chiaro bias ribassista poiché l’oro tratta sotto la media mobile a 100 giorni di 4.328 dollari e sotto la media mobile a 200 giorni di 4.539 dollari. Una chiusura giornaliera sotto la media mobile a 50 giorni a 4.275 dollari probabilmente accelererebbe le perdite verso 4.150 o anche 4.000 dollari. Suggeriamo di sfruttare eventuali rimbalzi di breve verso 4.328 dollari per impostare posizioni corte con stop-loss stretti.
I dati recenti sugli exchange-traded fund mostrano che le consistenze globali degli ETF sull’oro sono rimaste relativamente piatte, indicando che gli investitori retail attendono ai margini. Nel frattempo, i costi di finanziamento pubblici nelle principali economie stanno salendo ai massimi pluriennali, fattore che potrebbe alla fine innescare domanda di bene rifugio qualora vacillasse la fiducia nel debito sovrano. Tuttavia, finché la dinamica tecnica non cambierà, riteniamo che per l’oro il percorso di minor resistenza resti al ribasso.
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