L’oro si è mantenuto sopra quota 4.100 dollari nella sessione asiatica di giovedì, dopo aver ritracciato da un massimo di oltre due settimane, con i rialzi frenati dall’aumento dei rendimenti dei Treasury USA. Il petrolio greggio è salito al livello più alto dall’11 giugno, mentre Stati Uniti e Iran si sono scambiati attacchi per la 12ª notte consecutiva; nel frattempo gli Houthi yemeniti, alleati dell’Iran, hanno dichiarato un blocco su una rotta del Mar Rosso che gestisce circa il 7% dell’offerta globale di petrolio. Insieme alla riduzione dei transiti nello Stretto di Hormuz, ciò ha alimentato i timori d’inflazione e fatto salire le attese di una politica della Federal Reserve più restrittiva. Il CME FedWatch mostra che i mercati prezzano oltre il 90% di probabilità di un rialzo dei tassi Fed entro fine anno, mantenendo il rendimento del decennale vicino a un massimo di due mesi, anche se un dollaro USA più debole ha offerto un certo supporto al metallo.
Sul piano tecnico, XAU/USD ha fatto una pausa in area 4.155–4.165 dollari, dove la media mobile esponenziale (EMA) a 200 periodi sul grafico a quattro ore coincide con il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% del movimento aprile–giugno. Gli indicatori di momentum restano costruttivi, con RSI vicino a 63 e MACD ancora positivo, ma serve una rottura per estendere il movimento verso 4.164,97 e poi 4.303,59 dollari. Un supporto è individuato a 3.940,90 dollari. L’attenzione si sposta sulle richieste iniziali settimanali di sussidio di disoccupazione negli USA e su una riunione della BCE, potenziali catalizzatori di volatilità nel breve periodo.
Strategia sull’oro e dinamiche del mercato obbligazionario
Con l’oro in consolidamento poco sopra 4.100 dollari, raccomandiamo ai trader su derivati di attendere un breakout confermato prima di assumere posizioni direzionali rilevanti. Il livello cruciale da monitorare è l’area di resistenza 4.155–4.165 dollari, che al momento limita ulteriori progressi. Se l’oro dovesse superare questa barriera, valuteremmo l’acquisto di opzioni call a breve termine con obiettivo la successiva resistenza chiave a 4.303 dollari.
Considerato che i mercati prezzano una probabilità del 90% di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve entro fine anno, i rendimenti dei Treasury USA potrebbero rimanere elevati. Storicamente, rendimenti alti creano un contesto sfavorevole per asset privi di cedola come l’oro, il che spiega perché i guadagni del metallo siano attualmente contenuti. Per sfruttare questa dinamica, suggeriamo di operare su futures sui tassi d’interesse o di assumere posizioni corte su derivati obbligazionari, mentre il rendimento del decennale testa massimi plurimensili.
Mercati del petrolio, rischi inflazionistici e posizionamento tattico
L’escalation del conflitto in Medio Oriente ha bloccato importanti rotte di navigazione, mettendo a rischio quasi il 7% dell’offerta petrolifera giornaliera mondiale. Questa interruzione ha spinto al rialzo i futures sul greggio, riaccendendo i timori d’inflazione che potrebbero costringere le banche centrali a mantenere un orientamento aggressivo (hawkish). Consigliamo di utilizzare opzioni call sul petrolio greggio come copertura contro improvvisi shock dell’offerta, mantenendo al contempo l’attenzione sull’elevata volatilità del mercato dei derivati energetici.
Indicatori tecnici come l’RSI a 63 suggeriscono che i compratori mantengono ancora una certa forza, ma il momentum sta rallentando. Se l’oro non riuscisse a superare l’attuale resistenza e invertisse la rotta, occorre prepararsi a un ritracciamento verso il solido “pavimento” a 3.940 dollari. In questo scenario, sarebbe opportuno utilizzare opzioni put per proteggere i portafogli esistenti o per cogliere potenziali profitti da una correzione di breve periodo.
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