L’oro ha esteso il breakout nelle prime contrattazioni di giovedì, testando brevemente quota 4.300 dollari per la prima volta in sette settimane, con XAU/USD indicato per l’ultima volta a 4.274,80 dollari. Le speranze di una riapertura dello Stretto di Hormuz hanno preso slancio dopo che l’Iran ha dichiarato di essere vicino a finalizzare un quadro proposto per la navigazione commerciale con l’Oman, mentre il calo del petrolio ha mantenuto sotto controllo le preoccupazioni sull’inflazione e ridotto le aspettative di una mossa della Federal Reserve. I mercati prezzavano circa il 55% di probabilità di un rialzo dei tassi a settembre, in calo da circa il 60% del giorno precedente, secondo il FedWatch del CME Group, e la debolezza del dollaro USA ha sostenuto il metallo prezioso privo di rendimento.
Anche la comunicazione della Fed e i dati hanno alimentato lo spostamento delle attese. Le dichiarazioni di Mary Daly hanno registrato un punteggio FXS Speechtracker di 5,4/10 rispetto a una media storica di 5,6/10, mentre il FXS Fed Sentiment Index è sceso di 2,23 punti a 138,69. Le buste paga private ADP negli Stati Uniti sono aumentate di 44.000 unità a luglio contro una stima di 70.000, e l’ISM Services PMI si è attestato a 54,1 rispetto a 54,5 atteso. Sul piano tecnico, l’oro ha scambiato sopra le medie mobili semplici (SMA) a 21 e 50 giorni a 4.078,38 e 4.157,48 dollari, con le SMA a 100 e 200 giorni a 4.393,96 e 4.493,07 dollari come resistenze sovrastanti; l’RSI (14) era a 61,94, mentre tra i supporti figuravano 4.275, 4.157, 4.078 dollari e il supporto di trend-line da 3.951 dollari; una rinnovata escalation nel Golfo è stata segnalata come rischio verso 4.150 dollari.
Strategie in opzioni sull’oro tra dati NFP e rischi geopolitici
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilità più elevata mentre l’oro mette alla prova la cruciale resistenza a 4.300 dollari, a ridosso del report di domani sui Nonfarm Payrolls (NFP) USA. Considerato che a luglio le buste paga private ADP sono cresciute di sole 44.000 unità rispetto alle 70.000 previste, un NFP debole potrebbe consolidare l’attuale momentum rialzista. Raccomandiamo l’utilizzo di opzioni call a breve scadenza per sfruttare questo catalizzatore macro immediato senza impegnare capitale eccessivo.
Sebbene l’ottimismo sulla riapertura dello Stretto di Hormuz stia mantenendo bassi i prezzi del petrolio, il contesto in Medio Oriente resta altamente imprevedibile, con tensioni persistenti in Libano e nel Mar Rosso. Se gli sforzi di pace dovessero arenarsi e il conflitto intensificarsi, l’oro potrebbe registrare una correzione rapida verso la zona di domanda a 4.150 dollari. Per coprirsi da questo rischio di ribasso improvviso, potremmo valutare l’acquisto di put protettive a tutela delle posizioni long esistenti.
Fattori tecnici e sistematici che supportano ulteriori rialzi
Dal punto di vista tecnico, l’oro scambia ben al di sopra della media mobile a 50 giorni a 4.157,48 dollari, e i Commodity Trading Advisors (CTA) stanno acquistando attivamente lungo questo trend rialzista. Storicamente, quando il managed money incrementa in modo deciso le posizioni lunghe, gli acquisti sistematici spesso spingono i prezzi verso obiettivi di rilievo sovrastanti come la media mobile a 100 giorni in area 4.394 dollari. Potremmo cercare ingressi long su eventuali flessioni in prossimità dell’area pivot a 4.275 dollari per intercettare questo momentum.
Le aspettative sui tassi stanno cambiando rapidamente, con la probabilità di un rialzo Fed a settembre scesa al 55% dal 60% dopo dati macro morbidi. Quando il mercato rimuove dal pricing l’impostazione aggressiva delle banche centrali, gli asset privi di rendimento come l’oro storicamente beneficiano di forti afflussi di capitali, analogamente ai grandi rally osservati durante le fasi di “pausa” della Fed. Riteniamo che operare tramite call spread sull’oro consenta di catturare la correlazione diretta tra il calo delle aspettative di rialzo dei tassi e l’indebolimento del dollaro USA.
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