L’oro ha proseguito il ritracciamento martedì, mettendo alla prova area 4.050 dollari dopo essere tornato indietro da sopra 4.100, mentre l’attenzione si sposta sulla riunione di due giorni della Federal Reserve che inizia più tardi nella sessione. Il dollaro USA è rimasto tonico vicino ai massimi delle ultime tre settimane, con le aspettative di rialzo dei tassi in aumento: i mercati prezzano una probabilità di circa il 38% di una mossa da 25 punti base a luglio, in rialzo dal 16% di una settimana fa, e un’81% di probabilità di rialzo a settembre, secondo il FedWatch Tool del CME Group. Queste aspettative hanno prevalso sul sollievo legato al calo dei prezzi del petrolio e sulla riduzione dei timori d’inflazione dopo una pausa nel conflitto USA-Iran, mentre la vendita sul settore dei chip in Asia ha ulteriormente sostenuto il dollaro.
Sul grafico giornaliero, XAU/USD era a 4.047,22 dollari, in scambio sotto la SMA a 21 giorni a 4.070,45 dollari e anche al di sotto delle SMA a 50, 100 e 200 giorni, raggruppate tra circa 4.213 e 4.493 dollari. Il momentum resta contenuto, con l’RSI (14) a 44,99, e un “Bear Cross” confermato dopo che la SMA a 100 giorni ha chiuso sotto la SMA a 200 giorni il 22 luglio. I livelli di resistenza sono individuati a 4.070,45 dollari, poi 4.212,98 dollari, seguiti da 4.458,42 e 4.492,57 dollari.
Prospettive per i trader di derivati tra forza del dollaro e rendimenti in rialzo
Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per un’ulteriore debolezza di breve periodo sull’oro, mentre il dollaro USA mantiene un solido slancio rialzista. Con il biglietto verde in area massimi di tre settimane e il rendimento del Treasury decennale in risalita verso il 4,35%, il metallo prezioso privo di rendimento è sotto forte pressione. Storicamente, quando il Dollar Index guadagna oltre l’1,5% in un breve lasso di tempo, i volumi sui derivati dell’oro tendono a spostarsi in modo marcato verso put ribassiste.
Il balzo improvviso delle probabilità di rialzo a luglio al 38%—dal 16% della scorsa settimana—impone di prepararsi a una volatilità più elevata. Alla luce di questi segnali più hawkish, l’acquisto di put a breve scadenza con strike orientati al supporto psicologico di 4.000 dollari offre un’impostazione tattica interessante. Raccomandiamo l’utilizzo di bear put spread per attenuare i costi elevati del premio legati all’imminente decisione sui tassi della Federal Reserve.
Impostazione tecnica, gestione del rischio e operatività tattica
Sul piano tecnico, il recente “Bear Cross” del 22 luglio, con la media mobile a 100 giorni scesa sotto quella a 200 giorni, conferma che i venditori mantengono saldamente il controllo. Possiamo sfruttare questa tendenza vendendo call in prossimità della media mobile semplice a 21 giorni a 4.070 dollari, che ora funge da rigido tetto. Eventuali rimbalzi correttivi verso quest’area di resistenza dovrebbero essere considerati come occasioni favorevoli per aprire nuove posizioni short sul mercato dei futures.
Sebbene l’allentamento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente abbia ridotto il premio “bene rifugio” sulle commodity, dati macroeconomici inattesi potrebbero comunque innescare rapidi rally di ricopertura. Per proteggere i portafogli, è necessario mantenere stop-loss rigorosi appena sopra la media mobile a 50 giorni a 4.213 dollari. Bilanciare queste strategie ribassiste sull’oro con posizioni long sul dollaro USA aiuterà a gestire un contesto di tassi particolarmente irregolare nelle prossime settimane.
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