L’oro (XAU/USD) è sceso nelle prime ore della sessione USA di martedì, interrompendo un rialzo di due giorni, poiché un Dollaro USA più forte e rendimenti più elevati sui Treasury a lunga scadenza hanno messo sotto pressione il metallo. Scambiava intorno a 4.396 dollari, in calo dello 0,47% nella giornata. Il rendimento del decennale si è mosso verso il 4,75, mentre il trentennale è salito sopra il 5,30, un massimo dal 2007, mentre una svendita globale dei bond legata a timori su inflazione e finanza pubblica ha spinto al rialzo i costi di finanziamento sul tratto lungo nel Regno Unito, in Germania e in Giappone. Il Dollar Index (DXY) era intorno a 99,67 dopo il rimbalzo da 99,30 di lunedì, il livello più basso dal 5 giugno.
Le preoccupazioni inflazionistiche alimentate dal petrolio restavano al centro dell’attenzione, mentre persistevano le tensioni sullo Stretto di Hormuz, e gli Stati Uniti hanno affermato di non cercare un’estensione di un memorandum of understanding con l’Iran scaduto lunedì. I mercati prezzavano circa il 65% di probabilità che la Federal Reserve lasci i tassi invariati il mese prossimo, secondo il CME FedWatch Tool, con l’attenzione che si sposta sui verbali del Federal Open Market Committee (FOMC) di mercoledì. Sul piano tecnico, XAU/USD ha tenuto sopra la media mobile semplice (SMA) a 50 periodi a 4.365 dollari ed è rimasto sopra le SMA a 100 e 200 periodi, ma ha continuato a muoversi in range tra 4.300 e 4.450 dollari; l’RSI era a 52, il MACD leggermente sotto lo zero e l’ADX a 30, con livelli chiave a 4.500 dollari in caso di rottura al rialzo, oppure 4.225 e 4.151 dollari se il supporto dovesse cedere.
Strategie range-bound e monitoraggio dei rendimenti
Raccomandiamo ai trader in derivati di concentrarsi su strategie range-bound sull’oro (XAU/USD) nelle prossime settimane, poiché il metallo resta intrappolato tra 4.300 e 4.450 dollari. Poiché il Relative Strength Index (RSI) si colloca vicino a un livello neutrale di 52, non ci aspettiamo un breakout immediato. La vendita di opzioni out-of-the-money, come iron condor all’interno di questi confini, consente di capitalizzare questa fase di consolidamento.
Dobbiamo monitorare da vicino il rendimento del Treasury USA a 10 anni mentre risale verso il 4,75%, livello che storicamente attenua l’attrattiva dell’oro aumentando il costo opportunità di detenere asset privi di rendimento. Con il trentennale oltre il 5,30%—un livello che non vedevamo dall’era della crisi finanziaria del 2007—la pressione più ampia delle vendite obbligazionarie sta mantenendo un freno stretto al potenziale rialzista dell’oro. Per le nostre posizioni in derivati, ciò implica un orientamento verso la vendita di call short in prossimità della resistenza a 4.450 dollari per incassare il premio.
Rischi geopolitici e outlook di politica monetaria della Fed
Tuttavia, non possiamo ignorare i crescenti rischi geopolitici nello Stretto di Hormuz, che storicamente hanno causato improvvisi shock sui prezzi dell’energia e potrebbero facilmente innescare una corsa verso i beni rifugio, a favore dell’oro. Se le tensioni dovessero intensificarsi e spingere il greggio al rialzo, dovremmo essere pronti ad acquistare call protettive sopra 4.450 dollari per coprire le nostre posizioni short. Una rottura netta sopra 4.450 dollari potrebbe spingere rapidamente l’oro verso la soglia psicologica di 4.500 dollari.
Con il CME FedWatch Tool che indica una probabilità del 65% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati il mese prossimo, la spinta rialzista del Dollaro USA potrebbe restare limitata. Dovremmo utilizzare i prossimi verbali del FOMC per valutare se la Fed stia orientandosi verso un’impostazione dovish, che sosterrebbe l’oro. Se invece i verbali lasciassero intendere tassi elevati più a lungo, ci aspettiamo che l’oro metta alla prova il supporto immediato a 4.365 dollari e possa scivolare verso 4.300 dollari.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
