L’oro è sceso di quasi l’1,50% venerdì, con XAU/USD a 4.045 dollari, mentre il Dollaro USA si è ripreso dopo l’intervento delle autorità giapponesi sul mercato FX del giorno precedente, che aveva spinto la valuta ai minimi a 30 giorni prima del rimbalzo. Il metallo è avviato a chiudere la settimana in calo di oltre lo 0,11% dopo non essere riuscito a superare quota 4.100 dollari. Il Dollar Index (DXY) cedeva lo 0,05% a 99,91, ma l’aumento dei rendimenti dei Treasury USA ha pesato sul bullion, con il decennale al 4,745%, in rialzo di quasi 7,5 punti base.
I dati macro hanno mostrato che la crescita del 2° trimestre 2025 è rallentata all’1,5% t/t dal 2,1% del 1° trimestre, mentre l’inflazione Core PCE è scesa al 3,3% a/a dal 3,4% dopo che la Federal Reserve ha mantenuto i tassi invariati. I mercati monetari hanno ridotto la probabilità implicita di un rialzo a settembre al 31% da quasi il 60%, mentre le probabilità di una pausa sono salite vicino al 70%. L’indice di fiducia dell’Università del Michigan per luglio è stato rivisto al rialzo a 55,2 da 54,4; le aspettative d’inflazione sono rimaste al 4,2% a un anno e al 3,3% a cinque anni. Il petrolio è rimasto tonico, con il WTI sopra 84,00 dollari al barile, mentre i livelli tecnici indicano supporto a 4.022 dollari, poi 4.000 e 3.959; la resistenza si colloca a 4.100, 4.165, la SMA a 50 giorni a 4.185 e 4.202.
Strategie di trading a breve termine sull’oro tra movimenti di dollaro e rendimenti Treasury
Con l’oro in discesa a 4.045 dollari e il Relative Strength Index (RSI) scivolato sotto 50, raccomandiamo ai trader su derivati di adottare un’impostazione tattica ribassista di breve periodo. Valuteremmo l’acquisto di opzioni put a scadenza ravvicinata con strike orientati al supporto immediato a 4.022 dollari o al pavimento psicologico di 4.000. I dati storici mostrano che, quando l’oro non riesce a violare resistenze chiave come 4.100, è altamente probabile un rapido arretramento verso i supporti.
Occorre monitorare da vicino il rendimento del Treasury USA a 10 anni, salito al 4,745% e attualmente capace di limitare i rialzi dell’oro. Pur con un Dollar Index debole a 99,91, questi rendimenti elevati suggeriscono che la vendita di opzioni call sopra la resistenza a 4.100 potrebbe essere una strategia efficace di incasso del premio. Tale approccio offre protezione nel caso in cui i tassi restino più alti più a lungo per contrastare un’inflazione persistente.
Inflazione, petrolio e acquisti di oro delle banche centrali: prospettive di lungo periodo
Le tensioni geopolitiche che mantengono il WTI sopra 84 dollari al barile implicano che l’inflazione trainata dall’energia resti una minaccia rilevante. Per operare su questa incertezza, possiamo impostare bull call spread se l’oro testa con successo e mantiene il livello di 4.000 dollari. Storicamente, prezzi del petrolio elevati finiscono per riportare gli investitori sull’oro come copertura anti-inflazione collaudata.
Va inoltre ricordato il robusto “pavimento” di acquisti da parte delle banche centrali globali, che hanno comprato oltre 1.030 tonnellate d’oro nel 2023 e hanno proseguito con acquisti consistenti nel 2024 e nel 2025. Questa forte domanda ufficiale implica che eventuali vendite profonde saranno probabilmente di breve durata. Per i portafogli di lungo termine, sarebbe opportuno sfruttare eventuali discese verso 3.959 dollari per acquistare opzioni call a lunga scadenza.
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