L’oro è salito venerdì, con XAU/USD scambiato intorno a 4.170 dollari, in rialzo di circa l’1,16% nella giornata, poiché i dati più deboli sui Nonfarm Payrolls USA hanno pesato sul Dollaro e hanno spostato più avanti le attese sulla prossima mossa della Federal Reserve. Il Dollar Index (DXY) si è mantenuto vicino a 100,76, a ridosso dei minimi di due settimane, dopo che negli Stati Uniti sono stati creati 57 mila posti di lavoro a giugno contro un consenso di 110 mila. I mercati hanno spostato la “prezzatura” di un rialzo dei tassi da settembre a dicembre; il CME FedWatch ha mostrato la probabilità di una stretta a settembre in calo al 53% dal 63%, mentre le probabilità per dicembre erano al 76,8%. La riprezzatura ha aiutato l’oro a rimbalzare dal minimo a sette mesi di 3.949 dollari toccato martedì, mettendolo in rotta per il primo guadagno settimanale in cinque settimane.

L’oro ha tenuto sopra i 4.000 dollari dopo un calo vicino al 28% dal picco di gennaio intorno a 5.600, e il contesto macro resta al centro dell’attenzione mentre i prezzi del petrolio arretrano dai massimi legati alla guerra USA-Iran e la politica monetaria rimane restrittiva finché l’inflazione non convergerà verso l’obiettivo del 2% della Fed. La domanda del settore ufficiale resta un supporto: i dati del World Gold Council mostrano che a maggio le banche centrali hanno aggiunto un saldo netto di 41 tonnellate, e la Central Bank Gold Reserves Survey 2026 indica che l’89% si aspetta un aumento delle riserve globali nei prossimi 12 mesi, mentre il 45% prevede di incrementare le proprie disponibilità. Sul piano tecnico, XAU/USD sta ritestando la media mobile semplice (SMA) a 20 giorni in area 4.156 dollari, con la banda superiore di Bollinger intorno a 4.371 e quella inferiore vicino a 3.942; l’RSI è intorno a 47 e il MACD resta in territorio positivo.

Opportunità di breve per l’oro con il cambiamento delle attese sulla Fed

Alla luce del debole report sull’occupazione di giugno, vediamo un’opportunità immediata per l’oro di proseguire il rimbalzo. Il rinvio delle aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve indebolisce il Dollaro USA, con un effetto diretto di sostegno ai prezzi dell’oro. Valutiamo quindi strategie rialziste di breve termine per capitalizzare questo cambio di sentiment.

Per le prossime due settimane circa, l’idea è acquistare opzioni call con strike in avvicinamento alla resistenza di 4.371 dollari. Il supporto chiave da monitorare è la media mobile a 20 giorni intorno a 4.156 dollari. Finché l’oro rimarrà sopra questo livello, la direzione di minor resistenza resta verso l’alto.

Questa forza di breve è inoltre rafforzata da una domanda sottostante molto robusta da parte delle istituzioni ufficiali. Nel primo trimestre di quest’anno, le banche centrali hanno aggiunto ben 290 tonnellate alle riserve, segnando il miglior avvio d’anno mai registrato. Questo flusso d’acquisti ricorrente fornisce un “pavimento” solido al mercato e aumenta la nostra fiducia nell’acquistare sui ribassi.

Rischi di medio termine e strategie basate su opzioni

Resta tuttavia necessaria cautela sul medio termine, poiché un rialzo dei tassi da parte della Fed è solo rinviato, non cancellato. Ricordiamo come nel 2023 il mercato abbia più volte prezzato “pivot” della Fed che non si sono concretizzati per mesi, penalizzando chi era posizionato in modo troppo dovish. La probabilità di un rialzo a dicembre resta sopra il 75%, il che tenderà a limitare il rally dell’oro man mano che quella scadenza si avvicina.

Il calo del petrolio sta contribuendo a ridurre l’inflazione headline, ma la priorità della Fed è l’inflazione core. Anche con prezzi energetici in discesa, l’inflazione core PCE rimane ostinatamente elevata, ultima lettura al 2,9%, ben al di sopra del target del 2%. Questo rende poco probabile che la Fed segnali a breve una svolta chiaramente dovish.

Di conseguenza, la nostra strategia sarà utilizzare le opzioni per delimitare il rischio sulle operazioni rialziste. Possiamo considerare l’acquisto di call spread, che trarrebbero beneficio da un movimento verso 4.371 dollari ma offrirebbero protezione qualora il rialzo si esaurisse. In questo modo possiamo partecipare all’attuale fase di recupero, riconoscendo al contempo che permangono significativi venti contrari di lungo periodo.

Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.