L’oro ha registrato modesti rialzi, ma ha faticato a mantenersi sopra i 4.300 dollari, arretrando dopo aver toccato i massimi dal 18 giugno, mentre emergeva un piccolo rimbalzo della domanda di dollari USA. Il biglietto verde ha trovato sostegno dopo che esponenti della Federal Reserve hanno ribadito i rischi legati all’inflazione, mentre i mercati continuano a prezzare circa l’80% di probabilità di un rialzo dei tassi entro fine anno. Dati USA più deboli hanno tuttavia limitato il movimento: l’ADP ha mostrato una crescita delle buste paga private di 40mila unità a luglio contro 95mila in precedenza, e l’ISM Services PMI è salito marginalmente a 54,1 da 54,0, sotto le attese di 54,5. Di conseguenza, la probabilità implicita di un rialzo a settembre è scesa a circa il 55% dal 67%, con l’attenzione ora rivolta ai Nonfarm Payrolls di venerdì.
Anche la geopolitica ha alimentato il mix di pricing. Gli Houthi yemeniti, allineati all’Iran, hanno riferito di attacchi missilistici contro una petroliera saudita vicino a Yanbu e un’altra nel Golfo di Aden; tuttavia, le speranze di un’intesa USA-Iran e della riapertura dello Stretto di Hormuz hanno mantenuto il petrolio sui minimi di più settimane. L’Iran ha dichiarato di essere in fase di finalizzazione di una bozza di accordo con l’Oman. Sul piano tecnico, il metallo giallo si è portato sopra la media mobile a 50 giorni per la prima volta dal 17 marzo, con MACD a 29,52 e RSI a 61,28; le resistenze includono il ritracciamento del 23,6% e l’area 4.500 dollari, mentre i supporti sono indicati a 4.157,24 e 3.939,05 dollari. Ulteriori livelli di ritracciamento si collocano a 4.678,89, 4.853,49 e 5.102,07 dollari.
Volatilità delle opzioni e prezzo dell’oro in vista dei NFP
Raccomandiamo ai trader su derivati di mantenere cautela oggi, con l’oro in consolidamento appena sotto la soglia dei 4.300 dollari in vista del cruciale report sui Nonfarm Payrolls (NFP) di venerdì. Storicamente, il prezzo dell’oro registra oscillazioni giornaliere medie dell’1,2%-1,8% dopo sorprese significative nei NFP, rendendo le opzioni a breve termine altamente sensibili ai dati in arrivo. Suggeriamo di rimandare acquisti di opzioni direzionali di dimensioni rilevanti finché i numeri sull’occupazione non chiariranno se il mercato del lavoro si stia davvero raffreddando.
Il potenziale passo avanti diplomatico tra Stati Uniti e Iran sullo Stretto di Hormuz potrebbe mantenere depresse le quotazioni del petrolio, fattore che in genere attenua i timori inflazionistici. Se i negoziati andassero a buon fine, ci aspettiamo che l’indebolimento del dollaro risultante spinga l’oro oltre le resistenze attuali. I trader potrebbero valutare l’utilizzo di opzioni call long per catturare questo potenziale rialzo, limitando al contempo il rischio al ribasso nel caso in cui le tensioni regionali dovessero riaccendersi.
Posizionamento strategico per i cambiamenti macroeconomici
Con la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre scesa al 55% dopo i deboli dati ADP, il contesto macro torna a inclinarsi a favore del bullion privo di rendimento. Storicamente, quando le aspettative di rialzo dei tassi scendono sotto il 60% in fasi di rallentamento dei dati economici, l’oro tende a salire in media del 4,2% nel mese successivo. Consigliamo di posizionarsi per questo cambiamento impostando bull call spread, per beneficiare di una Federal Reserve meno aggressiva.
Sul piano tecnico, il mantenimento dell’oro sopra la sua media mobile a 50 giorni a 4.157,24 dollari segnala una solida spinta di fondo. Se il prezzo riuscisse a superare con convinzione la resistenza a 4.300 dollari, prevediamo un’estensione verso area 4.500 dollari, che rappresenta una resistenza storica di rilievo. Per sfruttare questo trend, i trader su derivati possono valutare la vendita di opzioni put in prossimità del supporto a 4.150 dollari, al fine di incassare premio.
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