L’oro è stato scambiato vicino ai massimi di una settimana nella sessione europea di martedì, sostenuto da un Dollaro USA più debole pur restando sotto quota 4.100 dollari. I guadagni del metallo sono stati però limitati dalle attese che la Federal Reserve mantenga un orientamento aggressivo, mentre permangono rischi inflazionistici legati all’energia. Le interruzioni connesse alle restrizioni del traffico nello Stretto di Hormuz, insieme alla dichiarazione degli Houthi yemeniti filo-iraniani di un blocco marittimo contro l’Arabia Saudita, sono state citate come fattori a supporto dei prezzi del greggio e delle aspettative sui tassi; il FedWatch Tool del CME Group indica che i mercati attribuiscono circa l’83% di probabilità a un rialzo dei tassi Fed entro fine anno.
Gli sviluppi geopolitici hanno aggiunto elementi contrastanti per USD e XAU/USD. L’esercito statunitense ha effettuato la decima notte consecutiva di attacchi contro l’Iran, mentre Teheran ha riferito di ritorsioni contro basi USA e infrastrutture alleate in tutto il Golfo, aumentando il rischio di un conflitto più ampio. Sul piano tecnico, l’azione dei prezzi è migliorata sopra il ritracciamento di Fibonacci del 23,6% e una trendline discendente, con MACD e RSI tornati positivi, ma l’impostazione resta contenuta sotto la SMA a 100 periodi sul grafico a quattro ore. Le resistenze sono individuate a 4.052,78, 4.067,29, 4.081,40 e 4.110,01 dollari, mentre i supporti si collocano in area 4.017 e 3.960,14 dollari.
Cautela dei trader di derivati e contesto di mercato più ampio
Suggeriamo ai trader di derivati di approcciare il mercato dell’oro con elevata cautela nelle prossime settimane, con i prezzi che oscillano appena sotto il livello critico di 4.100 dollari. Sebbene il metallo prezioso abbia recentemente toccato un massimo di una settimana, la tendenza più ampia resta limitata da un Dollaro USA forte e dall’aumento dei rischi geopolitici. Riteniamo che posizionamenti long aggressivi siano prematuri finché non si assisterà a un chiaro breakout sopra le principali aree di resistenza.
Il conflitto in corso in Medio Oriente, in particolare le interruzioni delle spedizioni nello Stretto di Hormuz, continua a spingere al rialzo i costi energetici e ad alimentare i timori inflazionistici. Storicamente, shock energetici come quelli del 1973 e del 1979 hanno costretto le banche centrali a mantenere i tassi più alti più a lungo per contrastare l’aumento dei prezzi. Con le forniture globali di petrolio fortemente limitate, queste pressioni inflazionistiche persistenti probabilmente continueranno a sostenere il Dollaro USA.
Aspettative sui tassi e strategia di trading tecnico
È necessario monitorare attentamente le prossime mosse della Federal Reserve, soprattutto con indicatori di mercato che prezzano una probabilità dell’83% di un rialzo dei tassi entro la fine di quest’anno. Tassi elevati aumentano il costo opportunità di detenere asset privi di rendimento, fungendo da forte freno al momentum rialzista dell’oro. Per questo, i rally di breve periodo dell’oro potrebbero rapidamente incontrare pressione in vendita finché la politica monetaria resterà restrittiva.
Per chi opera su opzioni e futures sull’oro, raccomandiamo di osservare la resistenza immediata a 4.052 dollari e la barriera tecnica più robusta a 4.110 dollari. Al ribasso, ci aspettiamo che un supporto solido tenga in area 4.017 dollari, con un pavimento più profondo in prossimità di 3.960 dollari qualora le vendite si intensificassero. Operare in range tra questi riferimenti tecnici, piuttosto che puntare su un breakout di ampia portata, è la nostra strategia preferita nel breve termine.
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