L’oro (XAU/USD) ha faticato a estendere un modesto rimbalzo sopra la soglia psicologica dei 4.000 dollari e resta ancora vicino ai minimi mensili, con pressioni ribassiste rafforzate da un Dollaro USA (USD) più forte e dal rialzo del petrolio. Il greggio è salito di oltre il 10% questa settimana, mentre la ripresa degli scontri tra Stati Uniti e Iran ha aumentato i rischi di offerta; al contempo, i timori di un’inflazione alimentata dall’energia hanno sostenuto le aspettative che la Federal Reserve (Fed) manterrà i tassi più alti più a lungo. Le tensioni si sono intensificate intorno allo Stretto di Hormuz e l’Iran ha chiesto agli Houthi yemeniti di essere pronti a chiudere la rotta petrolifera del Mar Rosso, contribuendo a mantenere il greggio sui massimi di un mese. Anche i dati USA hanno rafforzato l’outlook di politica monetaria: le nuove richieste di sussidi di disoccupazione sono scese a 208 mila nella settimana conclusa l’11 luglio e l’indice manifatturiero della Fed di Philadelphia è balzato da 10,3 a 41,4 a luglio, il livello più alto da novembre 2021, con gli indicatori dei prezzi ancora orientati a rincari. Il FedWatch Tool del CME Group indica che il mercato prezza una probabilità vicina al 75% di un rialzo dei tassi di 25 punti base entro dicembre.
Dal punto di vista tecnico, XAU/USD resta in un canale discendente e sotto la media mobile semplice (SMA) a 200 giorni, mantenendo intatta l’impostazione correttiva anche se il MACD è leggermente tornato in territorio positivo e l’RSI si colloca intorno a 40. Le resistenze si vedono in area 4.082,74 dollari in corrispondenza della parte alta del canale e poi intorno a 4.495,44 dollari sulla SMA a 200 giorni, mentre il supporto è in area 3.661,05 dollari sulla parte bassa del canale; una rottura sotto tale livello rafforzerebbe la struttura ribassista. Le pubblicazioni USA di venerdì includono permessi di costruzione, avvii di cantieri e produzione industriale, insieme alla lettura preliminare dell’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan e alle aspettative di inflazione, con ulteriore comunicazione dalla Fed anch’essa sotto osservazione.
Rischi geopolitici e outlook di politica della Fed
Dovremmo prepararci a una prosecuzione della pressione ribassista sull’oro, poiché l’aumento dei prezzi del petrolio e i rischi geopolitici alimentano le aspettative d’inflazione. Lo Stretto di Hormuz, che gestisce circa 20 milioni di barili di petrolio al giorno, pari a circa il 20% del consumo globale di prodotti petroliferi liquidi, resta un punto caldo altamente volatile. Con i prezzi del petrolio in rialzo di oltre il 10% questa settimana, ci aspettiamo che la Federal Reserve mantenga i tassi d’interesse più alti più a lungo per contrastare l’inflazione trainata dall’energia.
Come trader di derivati, dobbiamo riconoscere che un Dollaro USA più forte continuerà a limitare eventuali rialzi del metallo prezioso, che non offre rendimento. Gli ultimi dati sul mercato del lavoro USA mostrano una resilienza estrema, con le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione scese a 208.000, mentre l’indice manifatturiero della Fed di Philadelphia è schizzato a 41,4 a luglio. Con il FedWatch Tool del CME che prezza una probabilità del 75% di un ulteriore rialzo dei tassi entro dicembre, ci aspettiamo che la spinta rialzista del dollaro persista.
Livelli tecnici e strategia operativa
Dal punto di vista tecnico, l’oro tratta sotto la sua cruciale media mobile semplice a 200 giorni, indicando che dovremmo cercare opportunità di vendita sui rialzi di breve periodo. Vediamo la resistenza immediata al rialzo limitata in area 4.082,74 dollari, in prossimità della parte alta del canale, rendendola un’area ideale per impostare posizioni short. Una rottura decisa sotto il supporto chiave a 3.661,05 dollari potrebbe aprire la strada a perdite ben più profonde nelle prossime settimane.
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