L’oro spot si è spinto in area 4.600 dollari dopo aver riconquistato la fascia 4.500–4.550 e aver segnato circa 4.604 dollari venerdì, il livello più alto dal 15 maggio, lasciando il metallo avviato verso la terza settimana consecutiva di rialzi. Il grafico giornaliero mostra una base in area 4.050–4.100 seguita da una sequenza di massimi e minimi crescenti, con i prezzi tornati sopra 4.225, la rottura di 4.390 e l’accelerazione oltre 4.500. La resistenza immediata è indicata a 4.600–4.605: un superamento di 4.605 aprirebbe a 4.635 e poi a 4.670–4.720, mentre la successiva zona rialzista è inquadrata tra 4.720–4.770 e viene citato 4.721,73 come livello storico. Il supporto è mappato a 4.570–4.575, quindi 4.540–4.550 e 4.500–4.510, con livelli più profondi a 4.450–4.480 e 4.390–4.400.
Il rally è stato collegato a un dollaro USA più debole, a un riposizionamento delle attese sulla politica monetaria statunitense e a rendimenti dei Treasury in calo dopo che il Tesoro USA ha ampliato i buyback su debito a lunga scadenza; il biglietto verde era vicino ai minimi di tre mesi il 21 agosto, mentre il rendimento del decennale era intorno al 4,69%. Le preoccupazioni su finanza pubblica e sostenibilità del debito vengono inoltre descritte come un canale di domanda insieme all’interesse di banche centrali ed ETF. Il sondaggio 2026 del World Gold Council sulle banche centrali ha indicato che l’89% dei gestori di riserve si attende un aumento delle disponibilità ufficiali globali di oro nei prossimi 12 mesi, e il 45% prevede un incremento delle proprie; intanto le consistenze degli ETF sull’oro in Cina sono aumentate di circa 5 tonnellate a luglio, con afflussi proseguiti in agosto. L’oro era in rialzo di circa il 4,2% nella settimana ed è tornato sopra la media mobile a 200 giorni in area 4.500, con rischi evidenziati legati a possibili inversioni di rendimenti, dollaro e guidance della Federal Reserve, oltre a un potenziale ritracciamento se i prezzi scendessero sotto circa 4.450 o, in modo più significativo, sotto 4.390.
Strategie di trading su derivati e struttura di mercato
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una fase rialzista sostenuta mentre l’oro punta al livello di 4.600 dollari. Poiché il mercato ha stabilito un chiaro schema di massimi e minimi crescenti, dovremmo concentrarci sul comprare sui ribassi (buy the dip) piuttosto che vendere sui rialzi. L’attenzione immediata è sulla zona cruciale 4.500–4.550, passata da dura resistenza a principale pavimento di supporto.
Per strategie di breve periodo su opzioni e futures, consigliamo di ricercare punti di ingresso su ritracciamenti contenuti verso 4.570–4.575. Un’opportunità d’acquisto più profonda e di qualità si presenta se il prezzo ritraccia verso 4.540–4.550. La gestione del rischio va mantenuta rigorosa, perché una chiusura giornaliera stabile sotto 4.500 invaliderebbe questo breakout e suggerirebbe una correzione più ampia verso 4.450.
Se l’oro supera con successo la barriera immediata a 4.605, i trader di derivati dovrebbero puntare a estensioni rialziste a 4.635 e 4.670. Oltre, il nostro obiettivo di medio termine si estende verso la principale area di resistenza storica tra 4.720 e 4.750. Questa espansione rialzista è supportata da una solida struttura di mercato che sta passando dall’accumulazione a una fase di espansione attiva.
Driver macro e domanda istituzionale
Questo slancio al rialzo è fortemente sostenuto da un dollaro USA più debole e dal calo dei rendimenti dei Treasury, con il decennale intorno al 4,69% oggi. Va inoltre considerato il quadro economico più ampio, in cui il debito nazionale degli Stati Uniti è salito oltre 35.000 miliardi di dollari, alimentando forti preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale. Questo contesto spinge naturalmente gli investitori a utilizzare l’oro come copertura cruciale contro la svalutazione valutaria.
Inoltre, il robusto sostegno istituzionale continua a fornire una rete di sicurezza molto solida per il metallo. I dati storici mostrano che le banche centrali globali hanno acquistato con continuità oltre 1.000 tonnellate di oro all’anno negli ultimi anni, un trend potente che resta molto attivo anche nel 2026. Con il World Gold Council che riporta come l’89% dei gestori di riserve si aspetti un ulteriore aumento delle riserve auree globali, riteniamo che il “pavimento” di lungo termine per l’oro rimanga estremamente ben ancorato.
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