L’oro è sceso a circa 4.365 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di lunedì, perdendo slancio mentre le tensioni in Medio Oriente e i messaggi aggressivi (“hawkish”) della Federal Reserve hanno mantenuto sostenuti i rendimenti USA e il dollaro. Reuters ha riferito che i governi della regione si stanno preparando a ulteriori violenze dopo che l’Iran ha affermato di disporre di informazioni d’intelligence secondo cui Washington starebbe preparando una nuova campagna di bombardamenti; il rischio di un’inflazione alimentata dal petrolio ha aggiunto pressione sul metallo prezioso. La Fed ha alzato i tassi di un quarto di punto la scorsa settimana portandoli in un intervallo 3,75%–4,0% e ha segnalato ulteriori rialzi, mentre lo strumento CME FedWatch indica una probabilità del 56,5% di un altro aumento alla riunione di ottobre.
Il presidente della Fed di Kansas City, Jeffrey Schmid, ha sostenuto la decisione, citando dati che indicano un’inflazione sopra il 3%, mentre il presidente della Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, ha detto che l’inflazione resta elevata in più settori e non è confinata all’energia. OCBC si aspetta che rendimenti elevati e un USD più forte limitino l’oro nel breve termine, anche se dati USA più deboli potrebbero in seguito far scendere rendimenti e dollaro. Il punteggio FXS Speechtracker di Schmid è stato 8/10 rispetto a una media storica di 7,2/10, e l’FXS Fed Sentiment Index è salito di 0,42 a 152,09, ben sopra la soglia neutrale di 100. Dal punto di vista tecnico, XAU/USD resta sopra la SMA a 100 giorni a 4.320 dollari, con resistenze in area 4.410 e 4.615, mentre il supporto si colloca attorno a 4.200; l’RSI è a 51,13.
Pressione di breve termine e strategie al ribasso
Dovremmo prepararci a una pressione ribassista di breve periodo sull’oro verso la media mobile semplice a 100 giorni a 4.320 dollari, mentre il sentiment “hawkish” della Federal Reserve rafforza il dollaro USA. Con una probabilità del 56,5% di un ulteriore rialzo dei tassi a ottobre, l’acquisto di opzioni put a breve scadenza potrebbe proteggere da questo calo nel breve. Storicamente, l’aumento dei rendimenti reali esercita una forte pressione sugli asset privi di rendimento, rendendo molto probabile una correzione temporanea.
Sostegno da bene rifugio e strategie sulla volatilità
Nonostante la pressione immediata, non dobbiamo perdere di vista il trend rialzista più ampio sostenuto dall’escalation delle tensioni in Medio Oriente, che storicamente innescano flussi verso i beni rifugio. Durante precedenti conflitti regionali, come gli shock geopolitici di fine 2023 e inizio 2024, i prezzi dell’oro sono balzati di oltre l’8%-10% in meno di un mese, mentre aumentavano i timori di inflazione energetica. I trader di derivati dovrebbero valutare la costruzione di posizioni long su opzioni call in prossimità del supporto a 4.320 dollari per intercettare la prossima gamba rialzista verso 4.615.
Considerato lo scontro tra politica monetaria restrittiva e rischi geopolitici severi, la volatilità di mercato è destinata ad aumentare. Possiamo sfruttare questo contesto impiegando straddle long per trarre profitto da movimenti di breakout marcati in entrambe le direzioni. Ciò consente di beneficiare di ampie oscillazioni dei prezzi sia che siano i rialzi dei tassi in chiave “hawkish” sia che sia la domanda di beni rifugio a prendere il sopravvento.
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