L’oro è salito di oltre il 2% giovedì dopo che il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha dichiarato che sosterrebbe il mantenimento dei tassi invariati se l’inflazione continuasse a raffreddarsi, lasciando comunque spazio a un ulteriore rialzo qualora i dati risultassero più caldi delle attese. XAU/USD scambiava a 4.487 dollari, mentre il dollaro USA si indeboliva tra il riaccendersi delle tensioni in Medio Oriente e le indiscrezioni di mercato su un possibile intervento a sostegno dello yen giapponese. Gli indicatori statunitensi hanno inviato segnali contrastanti: le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione per la settimana terminata il 29 agosto sono salite a 206mila da 204mila, leggermente sopra le 205mila attese, mentre l’ISM Servizi PMI è avanzato a 55,4 da 54,1, battendo il consenso a 54,3.
Anche le pressioni sui costi si sono rafforzate, con l’ISM Prices Paid in aumento a 72,6 da 70,3, ai massimi da agosto 2022. Il repricing dei tassi ne ha risentito: secondo Prime Terminal, i mercati monetari attribuiscono una probabilità del 54% a una mossa da 25 punti base alla riunione del 16 settembre, contro il 46% per nessuna variazione. L’attenzione si sposta ora sulle dichiarazioni di Beth Hammack della Fed di Cleveland e sui Nonfarm Payrolls di venerdì: per agosto l’occupazione è attesa in recupero da -23mila a 56mila, mentre il tasso di disoccupazione è visto al 4,1%, invariato. Sul piano tecnico, l’oro ha riconquistato quota 4.400 dollari; le resistenze includono 4.500 dollari e la media mobile semplice a 200 giorni a 4.533, mentre i supporti sono individuati a 4.400, la SMA a 100 giorni a 4.358, 4.300 e la SMA a 50 giorni a 4.232.
Volatilità di trading e strategie in opzioni in vista dei dati chiave
Stiamo assistendo a un’impennata notevole dei prezzi dell’oro fino a 4.487 dollari dopo le dichiarazioni accomodanti del governatore Fed Christopher Waller, che hanno attenuato le aspettative di rialzi dei tassi. Il rally è sostenuto in misura significativa dalle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e da un dollaro USA più debole, spingendo il metallo oltre livelli di resistenza chiave. Con la pubblicazione odierna del cruciale report sui Nonfarm Payrolls (NFP), ci aspettiamo una volatilità molto elevata alla quale i trader in derivati devono prepararsi immediatamente.
Al momento, i mercati monetari mostrano una spaccatura molto stretta: 54% di probabilità di un rialzo a settembre e 46% di probabilità di una pausa. Per sfruttare questa incertezza in vista della riunione del 16 settembre, suggeriamo l’utilizzo di strategie in opzioni di tipo straddle o strangle, per beneficiare di oscillazioni marcate indipendentemente dalla direzione. Storicamente, la volatilità implicita delle opzioni sull’oro tende ad aumentare del 15%-20% nei giorni che precedono decisioni della Fed particolarmente contese.
Dal punto di vista tecnico, se l’oro dovesse superare con successo la barriera psicologica dei 4.500 dollari, il successivo obiettivo evidente è la media mobile semplice a 200 giorni a 4.533 dollari. I trader in derivati potrebbero valutare l’acquisto di call a breve scadenza con strike intorno a 4.550 dollari per intercettare questo potenziale slancio. Al contrario, l’impostazione di stop-loss stretti in prossimità del supporto a 4.400 dollari aiuterebbe a proteggere il capitale nel caso in cui dati sull’occupazione più forti del previsto inneschino un brusco ritracciamento.
Fattori di lungo periodo e sostegno istituzionale
Occorre inoltre considerare il quadro più ampio, in cui gli acquisti di oro da parte delle banche centrali continuano a fornire un solido “pavimento” di lungo periodo ai prezzi. I dati del World Gold Council mostrano che negli ultimi anni le banche centrali hanno acquistato con continuità oltre 1.030 tonnellate d’oro all’anno, rafforzando questo storico mercato rialzista. Questo sostegno strutturale di natura istituzionale implica che eventuali flessioni di breve periodo dei futures sull’oro vadano considerate come opportunità di acquisto, più che come un cambiamento del trend rialzista principale.
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