L’oro (XAU/USD) è salito dopo un debole rapporto sui Nonfarm Payrolls statunitensi, che ha messo sotto pressione il Dollaro USA e i rendimenti dei Treasury, portando il prezzo spot intorno a 4.368 dollari e mantenendolo sopra 4.350 dollari, ai massimi di sette settimane visti l’ultima volta il 17 giugno. I payroll di luglio hanno mostrato una perdita di 23mila posti di lavoro rispetto alle attese per un aumento di 80mila, mentre giugno è stato rivisto al ribasso a 20mila da 57mila; il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1% dal 4,2%. L’US Dollar Index (DXY) era vicino a 99,45, in calo dello 0,47% nella seduta, e il rendimento del decennale scambiava intorno al 4,60%, circa otto punti base sotto il massimo intraday di 4,68%. L’oro era in rialzo di oltre l’8% nella settimana dopo la rottura al rialzo del range 4.000–4.200 dollari.
Il calo del petrolio a inizio settimana ha ridotto le preoccupazioni per l’inflazione energetica e ha spinto i mercati a ridimensionare le aspettative di rialzo dei tassi della Federal Reserve, con il CME FedWatch Tool che indica la probabilità di una mossa a settembre intorno al 42% rispetto a circa il 67% di una settimana fa. Il rischio geopolitico ha continuato a sostenere le quotazioni dopo le notizie di attacchi contro “obiettivi ostili” nello Stretto di Hormuz e il proseguimento delle discussioni su un quadro di navigazione Iran-Oman. Sul grafico, XAU/USD ha riconquistato la SMA a 20 periodi delle Bande di Bollinger a 4.086 dollari e si è mantenuto sopra la banda superiore a 4.272 dollari; l’RSI era a 66 e il MACD è rimasto positivo, con resistenza sulla SMA a 100 giorni in area 4.390 dollari e supporti a 4.272, 4.086 e 4.000 dollari.
Derivati sull’oro e strategie di trading
Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per una prosecuzione del momentum rialzista dell’oro (XAU/USD) nelle prossime settimane, concentrandosi su opzioni call. Il brusco calo dei Nonfarm Payrolls di luglio, con 23mila posti persi, ha indebolito in modo significativo il dollaro USA, spingendo il Dollar Index a 99,45. I dati storici mostrano che, in presenza di forti sorprese negative sul mercato del lavoro, i derivati sull’oro registrano spesso un aumento del 15%-20% dei volumi di scambio, mentre il capitale si sposta verso asset rifugio.
È opportuno monitorare da vicino i futures sui tassi, poiché la probabilità di un rialzo a settembre è scesa dal 67% al 42%. Storicamente, un rapido calo dei rendimenti obbligazionari—come il decennale USA in discesa al 4,60%—riduce in modo sostanziale il costo opportunità di detenere asset privi di rendimento. I trader possono sfruttare questo cambio di scenario utilizzando bull call spread per limitare il rischio e catturare il potenziale rialzo mentre il mercato si adegua a una Federal Reserve più “dovish”.
Gestione della volatilità e livelli tecnici
È inoltre necessario gestire attivamente il rischio sui derivati del petrolio e sulla volatilità dell’oro, alla luce delle tensioni in corso nello Stretto di Hormuz. Sebbene le speranze di un accordo sulla navigazione abbiano temporaneamente raffreddato i prezzi dell’energia, le recenti notizie di attacchi militari mantengono estremamente elevato il premio per il rischio geopolitico. I trader di derivati potrebbero valutare long straddle sia sul petrolio sia sull’oro per beneficiare di movimenti di prezzo bruschi e improvvisi legati agli sviluppi in Medio Oriente.
Dal punto di vista tecnico, raccomandiamo di puntare alla Media Mobile Semplice a 100 giorni a 4.390 dollari come livello di take profit di breve termine sulle posizioni lunghe. Se l’oro supera questa soglia di 4.390 dollari, le tendenze storiche suggeriscono un rapido movimento verso livelli di resistenza psicologica superiori. Al ribasso, è opportuno impostare stop loss stretti in prossimità del supporto immediato a 4.272 dollari, per proteggere il capitale da improvvise inversioni di mercato.
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