L’oro (XAU/USD) ha ceduto terreno nelle prime contrattazioni asiatiche di martedì dopo i rialzi del giorno precedente, scambiando intorno a 4.050 dollari per oncia troy. Il movimento è arrivato mentre i prezzi del petrolio scendevano sulle speranze di una de-escalation in Medio Oriente, dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che gli USA sono in “buoni colloqui” con l’Iran; il calo dei costi energetici ha attenuato le preoccupazioni sull’inflazione e sulla probabilità di ulteriori rialzi dei tassi. Trump ha anche affermato che gli USA potrebbero riprendere gli attacchi militari se i negoziati dovessero fallire, dopo una pausa delle operazioni a fine venerdì seguita a quasi due settimane di ostilità, mentre Teheran ha a sua volta sospeso gli attacchi di ritorsione contro basi statunitensi nei Paesi vicini.
I mercati sono ora concentrati sulla decisione di politica monetaria della Federal Reserve prevista questa settimana, con i funzionari ampiamente attesi a mantenere i tassi invariati nonostante le persistenti pressioni inflazionistiche. Una minoranza di trader si sta posizionando per un rialzo immediato, anche se la visione prevalente è che un eventuale aumento verrebbe più probabilmente rinviato a settembre. Separatamente, i dati del World Gold Council mostrano che nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d’oro, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, alle riserve: il più alto acquisto annuo da quando esistono le rilevazioni.
Volatilità di breve periodo e strategie di trading
Consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a una maggiore volatilità di breve periodo mentre l’oro consolida nell’area dei 4.050 dollari. Sebbene la potenziale de-escalation delle tensioni USA-Iran abbia temporaneamente raffreddato i timori inflazionistici, la prossima riunione della Federal Reserve resta un punto di svolta cruciale. I trader dovrebbero aspettarsi un andamento irregolare nelle prossime settimane, soprattutto considerando che alcuni operatori continuano a prezzare una piccola probabilità di un rialzo immediato dei tassi.
Alla luce di questa fase di consolidamento dei prezzi, raccomandiamo la vendita di opzioni call out-of-the-money a breve scadenza per beneficiare del decadimento del premio. Le tendenze storiche dell’oro mostrano che quando i prezzi registrano forti rally seguiti da pause sul fronte geopolitico, la volatilità implicita tende a scendere rapidamente. L’implementazione di strategie neutrali come gli iron condor potrebbe risultare altamente redditizia nelle prossime due settimane, mentre il mercato digerisce l’orientamento di politica monetaria della Fed.
Domanda strutturale e posizionamento di lungo termine
Va ricordato che la domanda strutturale rimane estremamente solida, con le banche centrali globali che negli ultimi anni hanno acquistato oltre 1.000 tonnellate d’oro all’anno. Questo forte sostegno istituzionale suggerisce che eventuali correzioni al ribasso verso la zona di supporto a 3.900 dollari dovrebbero essere considerate opportunità di acquisto. Per un posizionamento di più lungo periodo, suggeriamo l’acquisto di calendar spread, sfruttando opzioni call a più lunga scadenza e più economiche per intercettare il prossimo grande rally.
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