L’oro ha arretrato dopo aver toccato un massimo settimanale di 4.165 dollari mercoledì e scambiava da ultimo in area 4.050 dollari l’oncia troy, con l’XAU/USD che riduceva i guadagni mentre il dollaro statunitense si rafforzava per timori d’inflazione legati all’escalation delle tensioni in Medio Oriente. Le notizie si sono concentrate su un’azione degli Houthi contro il naviglio saudita dopo attacchi all’aeroporto di Sanaa, e sulla minaccia del presidente USA Donald Trump di una “punizione militare importante”, aggiungendo successivamente che stava valutando un attacco “più grande di qualsiasi cosa vista prima”, fattori che hanno sostenuto la domanda di USD e spostato il tono di breve periodo verso un test di 4.000 dollari.
Sul fronte dei dati USA, le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 187 mila nella settimana conclusa il 18 luglio, da 209 mila in precedenza, risultando anche sotto la stima precedente di 212 mila. La BCE ha mantenuto i tassi invariati, avvertendo però che l’incertezza resta elevata e che gli effetti inflazionistici dello shock energetico devono ancora manifestarsi pienamente; i policymaker hanno dichiarato di essere posizionati per gestire i rischi legati al conflitto in Medio Oriente. Sul piano tecnico, l’XAU/USD si colloca sotto la SMA a 100 periodi a 4.079,33 dollari e la SMA a 20 periodi a 4.081,89 dollari, con la SMA a 200 periodi sopra a 4.117,30 dollari; l’RSI è intorno a 44–45, con supporto a 4.000 dollari e poi a 3.941, e resistenza che si estende fino a 4.165.
Strategie di trading in un contesto di dollaro forte
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una prosecuzione della pressione ribassista sull’oro nelle prossime settimane. La combinazione di escalation dei conflitti in Medio Oriente e solidi dati macroeconomici statunitensi sta spingendo gli investitori verso il dollaro USA come bene rifugio preferito. Con l’oro sceso a 4.050 dollari, futures di breve termine o opzioni put appaiono le strategie più interessante, mentre il biglietto verde guadagna forza.
Sul piano tecnico, vediamo una forte resistenza in area 4.070–4.081 dollari, che con ogni probabilità limiterà eventuali tentativi di recupero contenuti. Se l’oro dovesse rompere al ribasso il cruciale supporto psicologico di 4.000 dollari, ci aspettiamo una discesa rapida verso il minimo di giugno a 3.941. Tenendo conto di ciò, i trader potrebbero valutare bear put spread per sfruttare la spinta ribassista limitando al contempo il rischio complessivo.
Correlazioni storiche e rischi evento
Osservando i trend storici, shock geopolitici combinati con un mercato del lavoro USA teso—come evidenziato dal calo delle richieste di sussidi a 187.000—innescano tipicamente un rally prolungato dell’US Dollar Index. In conflitti analoghi del passato, il biglietto verde ha registrato rapidi rialzi del 2%–3% nell’arco di poche settimane, dinamica che storicamente penalizza gli asset privi di rendimento come l’oro. Dovremmo sfruttare questa correlazione negativa per coprire eventuali posizioni lunghe residue sulle commodity.
Inoltre, occorre monitorare da vicino i dati preliminari PMI di S&P Global in uscita domani: qualsiasi delusione sull’attività economica globale potrebbe alimentare ulteriormente il clima “risk-off” del mercato. Storicamente, letture PMI più deboli fuori dagli Stati Uniti convogliano capitali direttamente verso i Treasury e il dollaro, accentuando la pressione sull’oro. La volatilità è destinata ad aumentare, quindi sarà cruciale mantenere stop-loss stretti su eventuali posizioni short.
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