L’oro (XAU/USD) ha ceduto i guadagni iniziali all’avvio degli scambi negli Stati Uniti di giovedì ed è rimasto pressoché invariato intorno a 4.589 dollari dopo aver toccato un massimo intraday a 4.643 dollari. All’inizio della settimana aveva raggiunto 4.697 dollari, il livello più alto dal 14 maggio, ma dati sull’inflazione statunitense più solidi hanno mantenuto al centro dell’attenzione il percorso dei tassi della Federal Reserve, con l’indice dei prezzi PCE ancora sopra l’obiettivo del 2% della Fed. Il Dollaro USA (USD) ha recuperato modestamente mentre i mercati si orientavano verso uno scenario “più alti più a lungo”, e l’oro—nonostante il suo status di copertura contro l’inflazione—è sceso di circa l’1,40% mercoledì, poiché rendimenti più elevati hanno ridotto l’attrattiva di un asset privo di rendimento.
Le recenti letture di PCE, CPI e PPI indicano che l’inflazione non sta più accelerando bruscamente, il che potrebbe attenuare le aspettative di un rialzo immediato della Fed; il CME FedWatch Tool attribuisce a una conferma dei tassi a settembre una probabilità prossima al 62%. Anche i dati settimanali sul lavoro negli USA hanno sostenuto il biglietto verde, con le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione a 203mila contro attese di 208mila e un precedente di 207mila (rivisto da 206mila). L’indice del dollaro (DXY) scambiava intorno a 99,22, prolungando un rimbalzo dopo le pressioni legate ai piani del Tesoro USA di aumentare i buyback di titoli a più lunga scadenza. L’attenzione si sposta sull’intervento di venerdì a Jackson Hole del presidente della Fed Kevin Warsh, mentre persistono i rischi in Medio Oriente: il traffico di navi attraverso lo Stretto di Hormuz non è ancora tornato alla normalità, nonostante Iran e Oman citino un accordo ancora in fase di negoziazione; il primo ministro del Qatar è a Teheran giovedì. Sul piano tecnico, XAU/USD resta sopra le medie mobili semplici (SMA) a 50, 100 e 200 giorni, con RSI a metà area 60 e MACD positivo ma in affievolimento; la resistenza si colloca a 4.700 dollari e poi 4.900, mentre i supporti sono individuati sulla SMA a 200 giorni in area 4.525, sulla 100 giorni intorno a 4.376, sulla 50 giorni vicino a 4.200 e a 4.000 dollari.
Strategie sui derivati e sentiment di mercato
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una fase di consolidamento, poiché l’impulso rialzista dell’oro rallenta in prossimità di 4.589 dollari. Considerato che il mercato prezza una probabilità del 62% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati a settembre, posizionamenti long aggressivi potrebbero incontrare venti contrari nell’immediato. Raccomandiamo di privilegiare strategie in trading range, come gli iron condor, per trarre vantaggio da questa pausa temporanea del rally dell’oro.
Con il discorso del presidente della Fed Kevin Warsh al Simposio di Jackson Hole domani e le tensioni in corso nello Stretto di Hormuz, sono molto probabili improvvisi picchi di volatilità. Per coprirsi da questo rischio evento, preferiamo l’acquisto di straddle a breve scadenza per beneficiare di movimenti di prezzo marcati in entrambe le direzioni. Storicamente, gli interventi delle principali banche centrali a Jackson Hole hanno innescato oscillazioni medie del prezzo dell’oro tra l’1,5% e il 2% nei giorni immediatamente successivi all’evento, rendendo interessanti strategie di acquisto di premio.
Supporti, resistenze e livelli tecnici
Per i trader di futures e opzioni che intendono acquistare sui ribassi, la media mobile semplice a 200 giorni in area 4.525 dollari offre un solido “pavimento” tecnico. Consigliamo di vendere opzioni put out-of-the-money a o appena sotto questo livello di supporto a 4.525 dollari per incassare premio in attesa di un trend più chiaro. Se il prezzo dovesse rompere al ribasso questo livello, la successiva area di supporto principale si colloca vicino alla media mobile a 100 giorni a 4.376 dollari.
Il recupero del Dollar Index a 99,22, sostenuto da richieste di sussidio settimanali solide a 203mila, suggerisce che il biglietto verde continuerà a limitare il potenziale rialzista immediato dell’oro. Tuttavia, il trend rialzista di fondo dell’oro resta intatto finché il metallo rimane sopra le sue principali medie mobili. Va monitorata con attenzione la resistenza a 4.700 dollari: una rottura netta sopra questa barriera psicologica potrebbe aprire rapidamente la strada a un’accelerazione verso 4.900 dollari.
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