L’Indice del Dollaro USA (DXY) è rimasto sotto 100,00 e si è avvicinato ai minimi a due mesi dopo una serie di dati statunitensi più deboli su occupazione, inflazione e vendite al dettaglio, che hanno ridotto le aspettative di una mossa della Federal Reserve il mese prossimo. Sul fronte delle materie prime, il greggio è salito di oltre il 2% dopo le dichiarazioni di un alto funzionario iraniano, mentre l’oro è rimasto ben sostenuto ed ha esteso i rialzi tornando sopra i 4.400 dollari. Il West Texas Intermediate (WTI) si è spinto verso 84,00 dollari al barile, con il premio per il rischio geopolitico in rafforzamento.
Nel mercato FX, l’EUR/USD si è mantenuto intorno a 1,1580 dopo un arretramento dai massimi a due mesi in area 1,1614, mentre il GBP/USD ha scambiato in area 1,3500, vicino ai massimi a tre mesi, in vista del report sul lavoro nel Regno Unito. L’USD/JPY ha oscillato intorno a 159,00 nonostante un dato morbido sul PIL giapponese del 2° trimestre, e l’AUD/USD è rimasto tonico nella parte bassa di 0,7100 anche se la produzione industriale e le vendite al dettaglio cinesi hanno rallentato. Il calendario prevede la Westpac Consumer Confidence in Australia, quindi i dati sul mercato del lavoro del Regno Unito seguiti dalla Bank of England (BoE), poi le indagini ZEW di Germania ed Eurozona e un intervento di Philip Lane della Banca Centrale Europea (BCE); più tardi sono attesi negli USA permessi di costruzione, avvii di cantieri, produzione industriale e pending home sales, con il PPI del 2° trimestre della Nuova Zelanda in uscita in tarda serata.
Posizionamento strategico sul dollaro USA e sulle principali valute
Dovremmo posizionarci per un dollaro USA più debole nelle prossime settimane, poiché i dati macroeconomici deboli alimentano le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Con l’Indice del Dollaro USA scivolato sotto la soglia chiave di 100,00, i futures sui fed funds prezzano ora una probabilità più elevata di una svolta di politica monetaria il mese prossimo. Raccomandiamo l’acquisto di opzioni call su EUR/USD con obiettivo a 1,1700, soprattutto perché la coppia mantiene una tenuta solida sopra 1,1580.
Opportunità nelle materie prime e nella sterlina britannica
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente impongono anche di coprirsi contro un improvviso shock dell’offerta sui mercati energetici. La minaccia dell’Iran di bloccare lo Stretto di Hormuz, un punto di transito vitale che gestisce circa 20 milioni di barili di petrolio al giorno, potrebbe spingere rapidamente il WTI oltre 90,00 dollari. Suggeriamo di utilizzare opzioni call long sul WTI per cogliere questo crescente premio per il rischio geopolitico.
La risalita dell’oro sopra i 4.400 dollari indica che gli investitori stanno tornando verso i beni rifugio mentre diminuiscono i timori sull’inflazione e aumentano i rischi globali. Storicamente, i prezzi dell’oro hanno registrato un rialzo medio del 15% durante periodi prolungati di allentamento della Fed e di conflitti geopolitici elevati. Per capitalizzare su questa tendenza, dovremmo implementare bull call spread sui future dell’oro per massimizzare i rendimenti limitando al contempo il rischio al ribasso.
Infine, dobbiamo monitorare la sterlina britannica in vista dell’imminente report sul mercato del lavoro nel Regno Unito. Se le retribuzioni medie settimanali resteranno elevate—sopra il 4% visto nei trimestri precedenti—la Bank of England probabilmente rinvierà i tagli dei tassi. Questo scenario sosterrebbe la sterlina, rendendo molto interessanti posizioni long su derivati GBP/USD mentre la coppia punta a 1,3700.
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