L’US Dollar Index è salito dello 0,36% venerdì fino a circa 99,50, con lo spot a 99,47, dopo che i commenti “hawkish” del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh a Jackson Hole hanno innescato una netta rivalutazione del percorso dei tassi USA. Warsh ha ribadito l’obiettivo del 2% per l’inflazione PCE e ha affermato che i funzionari devono essere certi che l’inflazione di fondo stia convergendo verso tale livello, nonostante il miglioramento dei dati estivi. Di conseguenza, le attese sui tassi si sono spostate: il CME FedWatch Tool indicava una probabilità del 56% di un rialzo a settembre, in aumento da circa il 36% prima del discorso.
I dati USA sono risultati contrastanti. La revisione preliminare del benchmark dei Nonfarm Payrolls del BLS ha mostrato che l’occupazione nei 12 mesi fino a marzo è stata tagliata di 79 mila unità, pari allo 0,1%, dopo la riduzione di 911 mila dello scorso anno. L’indice di fiducia dell’Università del Michigan per agosto è stato rivisto al rialzo a 51,7 da 51, ma è rimasto sotto il 55,2 di luglio, mentre le aspettative sono salite a 51,5 da 50,6 pur restando inferiori al 55,4 di luglio. Le aspettative d’inflazione a un anno sono scese al 4% dal 4,3%, e la misura a cinque anni è rimasta al 3,3%. Sul piano tecnico, il DXY ha scambiato sopra le medie mobili semplici a 100 e 200 ore a 99,08 e 99,06, con RSI vicino a 75, resistenza in area 99,70 e supporto sulla trendline in area 99,16 insieme a 99,26.
Strategie in derivati sul Dollaro USA dopo segnali hawkish della Fed
Riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a una prosecuzione della forza del Dollaro USA nelle prossime settimane dopo i segnali hawkish emersi dal Simposio di Jackson Hole. Poiché il CME FedWatch Tool indica ora una probabilità del 56% di un rialzo dei tassi a settembre, i futures sui tassi a breve stanno rapidamente prezzando una politica monetaria più restrittiva. Dovremmo cercare di acquistare opzioni call su USD sui ribassi, puntando a una rottura sopra la resistenza immediata a 99,70.
Gestione di rischi e opportunità in un contesto di possibile consolidamento
Tuttavia, dato che l’RSI orario si aggira attualmente su un livello tirato intorno a 75, dobbiamo anticipare una breve fase di consolidamento. I dati storici di trading mostrano che quando l’US Dollar Index raggiunge questi livelli di ipercomprato, spesso registra un modesto arretramento dello 0,2%–0,4% prima che il trend più ampio riprenda. Suggeriamo di impostare ordini limite per acquistare call o entrare long su futures in prossimità del supporto crescente della trendline a 99,16.
Possiamo inoltre sfruttare lo spostamento delle aspettative sui tassi posizionandoci nel mercato delle opzioni sui tassi, in particolare puntando su put sui futures dei Treasury a breve scadenza mentre i rendimenti si adeguano allo scenario hawkish. Considerato che la revisione benchmark dei payrolls è stata contenuta (79 mila) rispetto a revisioni al ribasso storicamente molto più ampie, il mercato del lavoro rimane sufficientemente resiliente da sostenere tassi più elevati. Raccomandiamo di inserire stop-loss difensivi appena sotto la media mobile a 200 ore a 99,06, per proteggere il capitale da eventuali inversioni inattese del quadro macroeconomico.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
