Prospettive EUR/USD guidate da dati economici divergenti e segnali delle banche centrali
EUR/USD è sceso verso 1,1420 nelle prime contrattazioni asiatiche di giovedì, mentre un profilo d’inflazione dell’Eurozona più morbido ha pesato sull’euro, mentre il dollaro USA si è rafforzato nonostante dati più deboli sull’occupazione statunitense di giugno. La presidente della BCE Christine Lagarde è attesa parlare venerdì, con i mercati concentrati sulle prospettive di politica monetaria dopo gli ultimi dati sui prezzi e una ricalibrazione delle attese sui tassi.
L’IPC headline dell’Eurozona è sceso al 2,8% su base annua a giugno dal 3,2% di maggio, mentre l’inflazione core è rallentata al 2,4% dal 2,6%, secondo Eurostat. Reuters ha riportato che i mercati attribuiscono una probabilità di uno su tre a un rialzo dei tassi BCE a luglio, e un intervento entro ottobre è pienamente prezzato. Diversi policymaker, incluso il governatore della banca centrale maltese Alexander Demarco, hanno affermato che la BCE non dovrebbe affrettare ulteriori rialzi alla luce del calo del prezzo del petrolio più rapido del previsto, mentre Lagarde ha detto che l’aumento di giugno è stato appropriato e ha segnalato il monitoraggio degli effetti di secondo impatto.
Negli Stati Uniti, le Nonfarm Payrolls sono aumentate di 57.000 unità a giugno contro un consenso di 110.000, hanno mostrato giovedì i dati del BLS. Il tasso di disoccupazione è sceso marginalmente al 4,2% dal 4,3%, dopo un report del giorno precedente secondo cui le buste paga del settore privato sono cresciute meno delle attese a giugno.
Driver chiave per il cambio: divergenza economica e outlook di politica monetaria
Stiamo vedendo la coppia EUR/USD testare il livello di 1,0750 mentre il dollaro USA guadagna forza. Il principale catalizzatore è la divergenza tra un’economia statunitense robusta e un quadro più fragile nell’Eurozona. Ciò segue il nuovo report sull’occupazione USA pubblicato oggi, 3 luglio 2026, che influenzerà in modo significativo le decisioni delle banche centrali.
I dati sull’inflazione dell’Eurozona diffusi all’inizio di questa settimana hanno mostrato un lieve rallentamento dell’inflazione headline al 2,3%, ma la componente core resta ostinatamente elevata al 2,8%. Questo crea una situazione complessa per la Banca Centrale Europea, chiamata a combattere l’inflazione senza soffocare la crescita economica. Il mercato ora prezza una probabilità inferiore al 20% di un ulteriore rialzo dei tassi BCE quest’anno, elemento che pesa sull’euro.
Al contrario, l’ultimo report USA sulle Nonfarm Payrolls ha indicato che l’economia ha creato solidi 215.000 posti di lavoro a giugno, ben sopra la stima di 180.000. La tenuta del mercato del lavoro offre alla Federal Reserve più argomenti per mantenere una politica di tassi “più alti più a lungo”. Questa divergenza di policy fornisce un chiaro vento a favore per il dollaro USA.
Strategie di volatilità e rischio ribassista per EUR/USD
Dato l’aumento dell’incertezza e il potenziale per movimenti bruschi, riteniamo che la volatilità sia prezzata in modo non corretto. Stiamo valutando l’acquisto di straddle su EUR/USD con scadenze a fine luglio per capitalizzare un’oscillazione significativa dei prezzi dopo le prossime riunioni delle banche centrali. Questa strategia consente di trarre profitto sia nel caso in cui la coppia rompa con decisione al rialzo sia al ribasso.
Tuttavia, il percorso di minore resistenza al momento sembra essere verso il basso. Stiamo quindi anche considerando l’acquisto di opzioni put per puntare a un movimento verso il supporto chiave in area 1,0600 nelle prossime settimane. Storicamente, periodi di marcata divergenza di politica monetaria, come quello osservato nel 2022, spesso si traducono in trend sostenuti su più settimane.
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