I dati della US Energy Information Administration (EIA) per la settimana al 26 giugno hanno evidenziato un aumento delle scorte di gas naturale superiore alle attese. Gli stoccaggi sono cresciuti di 87 Bcf, oltre l’incremento di 81 Bcf previsto.
Il dato segnala un ritmo di iniezioni più rapido nel periodo, sulla base del confronto tra la variazione effettiva di 87 Bcf e la stima di 81 Bcf. Le cifre si riferiscono ai livelli di stoccaggio di gas naturale negli Stati Uniti come riportati nell’aggiornamento settimanale dell’EIA.
Impatto sul mercato e trend degli stoccaggi
L’iniezione nelle scorte di gas naturale pari a 87 miliardi di piedi cubi, superiore alle attese, rappresenta un segnale ribassista per il mercato. Ciò indica che l’offerta sta superando la domanda più del previsto, esercitando un’immediata pressione al ribasso sui futures del primo mese. Ci attendiamo debolezza sul contratto agosto 2026 mentre il mercato assorbe questa condizione di eccesso di offerta.
Questo aumento si è verificato nonostante una forte domanda legata al comparto elettrico e si aggiunge a un surplus di stoccaggi già significativo. Le scorte attuali sono ora stimate oltre 350 Bcf sopra la media quinquennale, un cuscinetto confortevole entrando nel cuore dell’estate. Con la produzione statunitense di dry gas che resta sostenuta intorno a 102 Bcf al giorno, il lato dell’offerta appare molto solido.
Rischi lato domanda e strategie di trading
Tuttavia, stiamo monitorando con molta attenzione le previsioni meteo per le prossime settimane. Le proiezioni di temperature superiori alla media su gran parte del Paese potrebbero incrementare in modo significativo la domanda di elettricità per la climatizzazione. Questo maggiore consumo per la generazione elettrica è il principale rischio rialzista, in grado di assorbire rapidamente l’eccesso di offerta evidenziato dal report di questa settimana.
Anche la forte domanda internazionale fornisce un “pavimento” ai prezzi, poiché gli impianti statunitensi di esportazione di GNL continuano a operare vicino alla capacità massima di circa 14 Bcf al giorno. Questo deflusso costante di gas limita quanto possano scendere i prezzi domestici, anche in presenza di produzione elevata. Il quadro energetico globale resta un fattore di supporto cruciale per il mercato USA.
Alla luce di questi segnali contrastanti — offerta ribassista e domanda estiva potenzialmente rialzista — ci aspettiamo un aumento della volatilità. Questo contesto è favorevole a strategie in opzioni: stiamo valutando l’acquisto di straddle o strangle sui contratti di settembre e ottobre per beneficiare di ampie oscillazioni dei prezzi. Il mercato sembra orientato a movimenti bruschi più che a un trend regolare.
Individuiamo inoltre un’opportunità nei calendar spread, dato l’indebolimento nel breve termine. Stiamo considerando la vendita di contratti a breve contro l’acquisto di contratti invernali, come il future gennaio 2027. Questa strategia mira a trarre vantaggio dalla tendenza stagionale che vede i prezzi del gas invernale incorporare un premio significativo, differenziale che potrebbe ampliarsi se le iniezioni estive dovessero rimanere così robuste.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
