Donald Trump ha dominato il flusso di notizie di lunedì mentre i mercati attendevano le decisioni di politica monetaria di tre delle otto principali banche centrali, con l’attenzione rivolta alla Federal Reserve, alla Bank of England e alla Bank of Japan. L’attenzione ai segnali in arrivo sui tassi ha fatto da sfondo a nuovi sviluppi geopolitici da Washington.
Trump ha affermato che l’Iran è in colloqui con gli Stati Uniti su un possibile accordo, aggiungendo che c’era “molto tempo” e che l’esito restava incerto. Axios ha riportato che avrebbe deciso di sospendere gli attacchi contro l’Iran per lasciare spazio alla diplomazia, mantenendo però aperta l’opzione di un ampliamento dell’azione militare se i colloqui dovessero fallire. Separatamente, ha detto che gli Stati Uniti potrebbero essere coinvolti se dovessero sorgere problemi con gli Houthi, e ha dichiarato che gli Accordi di Abramo non sono stati discussi con l’Arabia Saudita.
Volatilità dei mercati energetici in un contesto di incertezza geopolitica
Mentre le notizie geopolitiche cambiano con le ultime dichiarazioni del presidente Trump su una possibile diplomazia con l’Iran, riteniamo che gli operatori sui derivati debbano prepararsi a movimenti improvvisi dei mercati energetici. Una pausa dell’azione militare potrebbe raffreddare temporaneamente il prezzo del petrolio, ma la minaccia di escalation in prossimità di rotte di navigazione cruciali resta elevata. Raccomandiamo di utilizzare opzioni sul Brent, in particolare acquistando call out-of-the-money, per coprirsi contro un improvviso deterioramento di questi delicati negoziati.
Storicamente, le frizioni geopolitiche nel Golfo Persico hanno causato rapidi balzi dei prezzi del petrolio, come l’impennata del 10% osservata in passato durante le interruzioni delle spedizioni nel Mar Rosso. Attualmente il Brent scambia intorno agli 80 dollari al barile e la volatilità implicita delle opzioni si è leggermente ridotta, rendendo i premi relativamente economici. Suggeriamo di sfruttare questa fase temporanea di calma per impostare posizioni long sulla volatilità prima che la prossima ondata di notizie arrivi sui terminali.
Decisioni di politica monetaria e strategie di copertura di portafoglio
Allo stesso tempo, questa settimana ci attendono decisioni cruciali di politica monetaria da parte della Federal Reserve, della Bank of England e della Bank of Japan. Con la Fed che mantiene i tassi di riferimento vicino al 5% e la BoJ alle prese con la normalizzazione della politica monetaria, i mercati valutari sono esposti a movimenti potenzialmente esplosivi. Consigliamo di operare su straddle USD/JPY per catturare queste inevitabili oscillazioni, indipendentemente dalla direzione che le banche centrali decideranno di prendere.
Anche la volatilità dei titoli sovrani torna sul tavolo mentre gli operatori digeriscono i segnali contrastanti dei dati macro e i rischi legati al commercio globale. Per noi i derivati sull’oro restano uno strumento essenziale, soprattutto con il metallo prezioso che scambia con continuità vicino ai massimi storici sopra i 2.400 dollari l’oncia. Dovremmo valutare di accumulare futures sull’oro o bull call spread per proteggere i portafogli più ampi sia dalle pressioni inflazionistiche sia da improvvisi shock geopolitici.
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