Le azioni asiatiche sono avanzate venerdì, in scia al rialzo notturno di Wall Street, mentre i titoli dei semiconduttori hanno messo a segno un rally e le aspettative di domanda legata all’IA si sono rafforzate dopo solidi risultati di Microsoft e Amazon. In Corea del Sud, il KOSPI Composite è salito di oltre il 14,5%, con SK Hynix in rialzo di oltre il 25% e Samsung Electronics in guadagno di oltre il 20%. Ulteriore supporto è arrivato dal piano per un fondo sovrano da 20 mila miliardi di won destinato a settori strategici, mentre la produzione industriale di giugno è aumentata del 2,3%, il ritmo mensile più rapido degli ultimi sei anni.
In Giappone, il Nikkei 225 ha aggiunto il 3,5% a circa 64.050 dopo che la Bank of Japan ha mantenuto il tasso di riferimento all’1% con voto 8–1; Hajime Takata ha dissentito a favore di un rialzo, citando rischi al rialzo per l’inflazione legati ai conflitti in Medio Oriente. In Cina, lo SSE Composite è salito dello 0,70% a circa 3.830 e lo Shenzhen Component è balzato di oltre il 3% a 13.700, mentre l’Hang Seng di Hong Kong ha ceduto quasi lo 0,10% a circa 25.830. I segnali macro sono stati più deboli: il PMI manifatturiero NBS è sceso a 49,2 a luglio da 50,3, e il PMI non manifatturiero è calato a 49,0, entrambi sotto le stime di 50,0. Separatamente, Zhongji Innolight è scesa al debutto a Hong Kong dopo aver raccolto 53,4 miliardi di HK$ in un’IPO.
Corea del Sud e Giappone: volatilità e opportunità di copertura
Con il KOSPI in forte rialzo e il governo che lancia un fondo sovrano da 20 mila miliardi di won, ci aspettiamo un cambiamento significativo nelle dinamiche di mercato. Poiché il Ministero delle Finanze sta introducendo attivamente misure per contenere la volatilità del mercato azionario, la volatilità implicita sui colossi tech coreani come Samsung e SK Hynix è destinata a contrarsi. Conviene valutare la vendita di opzioni put out-of-the-money o l’implementazione di credit spread su questi titoli per catturare premi elevati prima che si riducano.
In Giappone, il Nikkei 225 è salito a un notevole 64.050 dopo la decisione della Bank of Japan di mantenere i tassi all’1%. Tuttavia, con i rischi inflattivi in aumento a causa dei conflitti in Medio Oriente e un membro del board già dissenziente a favore di un rialzo, questo rally resta fragile. Suggeriamo di acquistare opzioni put difensive sul Nikkei per coprirsi da un improvviso cambio di tono verso una linea più restrittiva o da uno shock geopolitico nelle prossime settimane.
Cina e Hong Kong: rallentamento e strategie difensive
Gli ultimi dati economici cinesi delineano un quadro cupo, con i PMI manifatturiero e non manifatturiero scesi sotto la soglia cruciale di espansione a 50,0, rispettivamente a 49,2 e 49,0. Questa debolezza persistente, unita a un’accoglienza tiepida per le principali quotazioni tech a Hong Kong, suggerisce che al mercato manca una reale spinta rialzista. Consigliamo di acquistare opzioni put sull’indice Hang Seng per beneficiare dell’approfondirsi del rallentamento economico.
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