ATRenew (RERE) ha pubblicato risultati del secondo trimestre più solidi, con le vendite nette totali in aumento del 32,4% su base annua a 6.609,3 milioni di RMB (974,1 milioni di dollari) da 4.991,5 milioni di RMB. Il reddito operativo è salito del 95,7% a 178,3 milioni di RMB (26,3 milioni di dollari) da 91,1 milioni di RMB, mentre il reddito operativo rettificato non-GAAP è aumentato del 70,1% a 206,3 milioni di RMB (30,4 milioni di dollari) da 121,3 milioni di RMB. L’utile netto rettificato non-GAAP è cresciuto del 57,3% a 157,1 milioni di RMB (23,1 milioni di dollari) da 99,9 milioni di RMB, e l’utile netto è aumentato del 78,6% a 129,1 milioni di RMB (19,0 milioni di dollari) da 72,3 milioni di RMB. I ricavi netti da prodotti sono cresciuti del 35,9% a 6,19 miliardi di RMB, sostenuti dalla domanda online di elettronica di consumo di seconda mano e dall’attività di permuta in occasione del festival dello shopping del 18 giugno.
A fine giugno, gli account di merchant registrati sul PJT Marketplace hanno superato 2,27 milioni, sostenuti dalla spedizione gratuita sui primi tre ordini e dal marketing su Douyin. Le vendite del servizio di riciclo del lusso sono aumentate del 77,3% su base annua, poiché alcuni negozi AHS sono stati ristrutturati e trasformati in punti vendita a tema luxury, con ulteriori aperture a tema lusso e sport previste. Per il 3Q 2026, la società ha indicato ricavi tra 6.340,0 milioni e 6.440,0 milioni di RMB, implicando una crescita del 23,1%-25,1%, e il consiglio di amministrazione ha esteso un programma di riacquisto di azioni che consente riacquisti fino a 50 milioni di dollari. Le operazioni di export oltremare hanno registrato vendite mensili di 120 milioni di HK$ a giugno 2026, mentre il titolo ha scambiato intorno a 4 dollari rispetto a un massimo a 52 settimane di circa 6 dollari a gennaio e a circa un quarto del livello post-IPO.
Opportunità di trading su derivati sulla scia di fondamentali solidi
Vediamo una grande opportunità per i trader di derivati, poiché ATRenew (RERE) scambia vicino alla soglia dei 4 dollari, in calo rispetto al picco di gennaio a 6 dollari, nonostante abbia riportato risultati del 2Q 2026 eccellenti. L’utile netto della società è balzato del 78,6% su base annua a 19 milioni di dollari, mentre le vendite nette sono aumentate del 32,4% a 974,1 milioni di dollari. Questo scollamento tra la forte crescita dei fondamentali e un prezzo azionario depresso rende particolarmente interessanti, nelle prossime settimane, strategie rialziste sulle opzioni.
La nostra visione ottimista è supportata dalle aggressive politiche nazionali cinesi sulle permute, che continuano a rivitalizzare il settore del riciclo dell’elettronica di consumo. La forte spinta di policy del governo cinese, sostenuta da 300 miliardi di yuan (41,4 miliardi di dollari) in speciali obbligazioni governative dedicate alle permute, ha alimentato una domanda dei consumatori di ampia portata. Riteniamo che i trader possano sfruttare questo slancio sostenuto dal governo acquistando opzioni call out-of-the-money, puntando allo strike 5 dollari con scadenze di ottobre o novembre.
Buyback, espansione internazionale e raccomandazioni strategiche
Inoltre, il consiglio di amministrazione di ATRenew ha esteso il programma di buyback per acquistare fino a 50 milioni di dollari di azioni proprie. Questo programma fornisce un solido “pavimento” di protezione al prezzo del titolo, riducendo il rischio di ribasso per i venditori di opzioni. Raccomandiamo di utilizzare put cash-secured con strike a 3,50 o 4,00 dollari per incassare premi in modo regolare, poiché è improbabile che il titolo scenda molto oltre rispetto alle valutazioni attuali.
Anche la spinta internazionale della società supporta questa impostazione, con le vendite mensili di export da Hong Kong che hanno raggiunto il traguardo di 120 milioni di HK$ a giugno 2026. Per il terzo trimestre 2026, il management prevede una crescita dei ricavi su base annua fino al 25,1%, a dimostrazione che lo slancio operativo non sta rallentando. Alla luce di queste metriche di crescita, l’attuale volatilità implicita sulle opzioni RERE potrebbe non prezzare adeguatamente il potenziale per un rapido breakout al rialzo.
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