L’argento è salito martedì, mentre il Dollaro USA riduceva i guadagni iniziali nonostante dati statunitensi più forti. XAG/USD scambiava in area 59,70 dollari, in rialzo di quasi il 2,5% nella giornata. Sul fronte del mercato del lavoro, le offerte di lavoro JOLTS sono aumentate a 7,594 milioni a maggio dai 7,585 milioni (dato di aprile rivisto), sopra le attese di 7,3 milioni. Separatamente, l’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board è salito a 91,2 a giugno da 90,6.
Il ritracciamento del Dollaro ha riportato il DXY intorno a 101,10 dopo un massimo intraday di 101,43, pur restando avviato verso il secondo rialzo mensile consecutivo. In questo contesto, l’argento è in calo di quasi il 20% nel mese, con le attese sulla Fed a sostegno del biglietto verde e come fattore contrario per il metallo privo di rendimento. Su base a quattro ore, il prezzo è rimasto sotto la SMA a 100 periodi a 64,32 dollari e sotto la SMA a 200 periodi a 69,68; le resistenze includono 60 dollari e una rottura di trend line in area 63; l’RSI si è rafforzato verso 54 mentre l’ADX è sceso verso 38. Gli indicatori giornalieri mostravano RSI intorno a 35 e ADX vicino a 37, con resistenza a 60,00 dollari, poi la SMA a 200 giorni a 69,73, la SMA a 50 giorni a 72,28 e la SMA a 100 giorni a 75,55; il supporto è indicato in area 50,00 dollari.
Prospettive ribassiste sull’argento in un contesto di persistente “falchismo” della Fed
Alla luce della data odierna, 30 giugno 2026, consideriamo il rimbalzo attuale dell’argento come un rally ingannevole all’interno di un solido trend ribassista. Il metallo è crollato di quasi il 20% questo mese e i motivi fondamentali di tale debolezza restano pienamente presenti. Una Federal Reserve aggressiva e un Dollaro USA resiliente stanno creando forti venti contrari per gli asset privi di rendimento come l’argento.
I dati macro sostengono la nostra tesi secondo cui la Fed non allenterà la politica monetaria a breve. L’ultimo report CPI di maggio ha mostrato un’inflazione core ancora ostinatamente elevata al 3,8% e, la scorsa settimana, i funzionari della Fed hanno ribadito l’impegno a mantenere i tassi alti finché l’inflazione non sarà definitivamente sotto controllo. Questo contesto continua a favorire il Dollaro USA rispetto ai metalli preziosi.
Strategie di trading e posizionamento tecnico
Nelle prossime settimane riteniamo che eventuali risalite verso la zona di resistenza 60-63 dollari rappresentino opportunità per avviare posizioni ribassiste. I grafici tecnici mostrano una fitta area di resistenze in tale fascia, difficilmente superabile senza un cambiamento rilevante della politica della Fed. Di conseguenza, stiamo valutando la vendita di call spread out-of-the-money con scadenze luglio e agosto per beneficiare di questo tetto atteso sui prezzi.
In alternativa, per chi cerca un’esposizione ribassista più diretta, l’acquisto di opzioni put è una strategia praticabile. Con il prossimo supporto tecnico rilevante che non emerge fino a quota 50 dollari, lo spazio per ulteriori ribassi è significativo. Stiamo guardando a put di agosto con strike intorno a 55 dollari, che trarrebbero vantaggio dalla prosecuzione del trend primario discendente.
Storicamente, i periodi di tassi elevati sono stati penalizzanti per l’argento, in modo simile alla brusca correzione successiva al picco del 2011. L’ultimo report Commitment of Traders rafforza questa lettura, mostrando che i grandi speculatori hanno aumentato le posizioni nette corte sui futures dell’argento per la quarta settimana consecutiva. Questo posizionamento istituzionale suggerisce che siamo dalla parte giusta del trade.
Il forte calo di questo mese ha inoltre spinto al rialzo la volatilità implicita, rendendo più costoso l’acquisto di opzioni. Questa volatilità elevata rende per noi particolarmente interessante la vendita di premio, ad esempio tramite bear call spread. Consente di generare profitto anche se l’argento si limita a consolidare o a scendere leggermente, definendo al contempo il rischio sul lato rialzista.
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