La sterlina sta consolidando a ridosso dei massimi del proprio range di negoziazione a un mese e plurimensile, con GBP/USD sostenuto da un miglioramento della percezione del rischio politico nel Regno Unito e da differenziali di rendimento leggermente più costruttivi dopo una moderata correzione tra metà e fine luglio. L’andamento dei prezzi ha seguito l’attenuarsi dei risk reversal al ribasso, mentre il premio per la copertura contro movimenti negativi continua a ridursi.
Nel breve, il calendario macro è scarno fino a giovedì, con la seconda stima del PIL del 3° trimestre, insieme ai dati di giugno su commercio estero e produzione industriale. Sul piano tecnico, il cross è tornato verso il massimo di metà luglio in area 1,35 “mid” e resta all’interno del range più ampio in vigore da metà febbraio. Le resistenze si collocano in area 1,3600 e in prossimità dei massimi di maggio nella fascia 1,36 “mid”, mentre i supporti sono in area 1,34 “mid-to-lower”; nel breve il range è delimitato tra 1,3450 e 1,3550.
Strategie di trading in derivati su GBP/USD
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una prosecuzione della forza della sterlina, mentre consolida vicino ai massimi plurimensili. Con i risk reversal al ribasso in rapido rientro, il mercato mostra una chiara preferenza per un profilo rialzista su GBP. Suggeriamo di utilizzare strategie in opzioni, come la vendita di put out-of-the-money, per beneficiare della diminuzione della domanda di protezione al ribasso.
Differenziali di rendimento e idee di trading
La nostra view è supportata da differenziali di rendimento costruttivi, con il rendimento del gilt decennale UK stabile intorno al 4,1% a fronte di rendimenti dei Treasury USA in calo. I recenti dati macro rafforzano questo quadro: l’economia britannica ha mantenuto una crescita trimestrale stabile dello 0,5%, mantenendo fermo il tasso di policy della Bank of England al 5,0%. Questi solidi fondamentali domestici riducono la probabilità di un improvviso indebolimento della valuta.
Per le prossime settimane, suggeriamo di concentrarsi su un range di negoziazione stretto tra 1,3450 e 1,3550. I trader possono vendere put di breve scadenza in area 1,34 “mid”, dove è presente un supporto tecnico solido. In caso di rottura al rialzo della sterlina, valuteremmo l’acquisto di call spread per puntare alle forti resistenze in area 1,3600.
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