La sterlina si è indebolita lunedì, con GBP/USD in calo di circa lo 0,27% a 1,3439 dopo aver toccato un massimo intraday a 1,3506. Il dollaro USA ha tenuto meglio, poiché l’ISM Manufacturing PMI di luglio è salito a 55,6 da 53,3, superando le attese di 54, mentre la componente occupazionale è tornata ad espandersi per la prima volta dal 2023 e l’indice dei prezzi pagati ha segnalato costi degli input ancora elevati. L’indice del dollaro, DXY, ha aggiunto lo 0,14% a 99,94, dopo due giorni di interventi sul mercato FX per sostenere lo yen giapponese (JPY), secondo le autorità giapponesi e statunitensi.
Nel Regno Unito, a dominare è stata la politica fiscale: il Cancelliere, John Healey, ha esortato i ministri a tagliare i budget dei dipartimenti mentre il nuovo governo cerca di rispettare gli impegni di spesa assunti prima delle elezioni sotto il Primo Ministro Andy Burnham. È cambiato anche il profilo del rischio geopolitico dopo che il Presidente Donald Trump ha fermato gli attacchi all’Iran; CBS News ha riferito che non sono previsti “nuovi” negoziati, con i colloqui che proseguono tramite mediatori. Il petrolio è sceso, con il WTI in ribasso di oltre l’8,40% sotto gli 80 dollari al barile, mentre le attese sui tassi si sono attenuate: per la Fed il mercato prezza 22 punti base di restrizione e per la Bank of England (BoE) un rialzo entro fine anno. Sul grafico, GBP/USD si attestava a 1,3428 sopra un supporto in area SMA vicino a 1,3363; l’RSI era a 54,5, con resistenze a 1,3449 e 1,3551.
Livelli tecnici e macro chiave per i trader GBP/USD
Suggeriamo ai trader su derivati di monitorare attentamente il supporto a 1,3363 su GBP/USD, dove convergono le principali medie mobili a 50, 100 e 200 giorni. Dopo l’ISM Manufacturing PMI USA più forte delle attese a 55,6, il dollaro ha guadagnato trazione nell’immediato. Storicamente, quando l’ISM PMI supera le aspettative di un margine simile, il Dollar Index (DXY) tende a mantenere lo slancio rialzista per diversi giorni.
Guardando alle tendenze valutarie storiche, sorprese macroeconomiche analoghe hanno spesso innescato un calo di breve periodo della sterlina compreso tra l’1,2% e l’1,8% nell’arco di due settimane. Per sfruttare questo potenziale scivolone, raccomandiamo l’utilizzo di bear put spread su GBP/USD con strike mirato a 1,3300. Questa strategia limita il rischio, posizionandoci al contempo per beneficiare di un’eventuale rottura al ribasso del cruciale supporto sulle medie mobili.
Strategie in un contesto di volatilità e differenziali di tasso
Con il West Texas Intermediate (WTI) sceso sotto gli 80 dollari al barile dopo un calo dell’8,4%, la volatilità di mercato legata alle commodity sta cambiando. La volatilità implicita sulle opzioni GBP/USD a un mese tratta attualmente vicino a un livello relativamente basso del 7,2%, rendendo i premi opzionali interessanti per gli acquirenti. Possiamo sfruttare questi premi contenuti acquistando put plain vanilla per coprire il portafoglio contro ulteriori rischi legati alla politica fiscale britannica.
L’Indice di forza relativa (RSI) a 54,5 indica che il cambio è lontano da condizioni di ipervenduto, lasciando ampio spazio a una correzione ribassista più profonda. Inoltre, con la Federal Reserve attesa restringere la politica monetaria di 22 punti base, il differenziale dei tassi torna a muoversi a favore del biglietto verde. Dovremmo monitorare da vicino la resistenza della trendline a 1,3449: ogni tentativo fallito di superarla costituirà il segnale per aumentare le posizioni short-delta.
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