La sterlina è salita contro il dollaro dopo che il rapporto sull’occupazione Usa di giugno è risultato inferiore alle attese, spingendo i mercati a ridimensionare le aspettative di ulteriori strette della Federal Reserve. Il cambio GBP/USD era indicato intorno a 1,3359, sui massimi di 10 giorni, mentre il Dollar Index (DXY) ha ceduto lo 0,65% a 100,75. In calo anche i rendimenti dei Treasury, con il decennale al 4,461%, giù di 2 punti base, rafforzando la pressione sul biglietto verde.
I Nonfarm Payrolls si sono attestati a 57mila contro stime di 110mila, mentre maggio è stato rivisto al ribasso a 129mila da 172mila e aprile a 148mila da 179mila. Il tasso di disoccupazione è sceso marginalmente al 4,2% dal 4,3%, con il tasso di partecipazione al lavoro al 61,5%, il livello più basso da marzo 2021. Le quotazioni del mercato monetario indicavano 23 punti base di tightening entro fine anno e gli ordini alle fabbriche Usa sono scesi dell’1,3% a maggio dopo un rimbalzo del 5,3% ad aprile. Sul fronte dei cambi, USD/JPY è sceso da circa 162,50 a 160,95, mentre GBP/USD ha incontrato resistenze tecniche in area 1,3413 e 1,3522, con un supporto indicato intorno a 1,3159.
Aspettative sui tassi Fed e debolezza del dollaro USA
Alla luce del debole rapporto sul mercato del lavoro Usa, riteniamo che la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve si stia riducendo in modo significativo. Il mercato sta ora prezzando meno di un singolo aumento da 25 punti base per il resto dell’anno, una brusca inversione rispetto a solo una settimana fa. Questo cambio di impostazione, con l’allontanamento da una Fed “hawkish”, sta indebolendo il dollaro su tutta la linea.
Questo scenario offre un’opportunità di breve periodo per un rafforzamento della sterlina contro il dollaro. Il dato dei Nonfarm Payrolls a 57.000 è nettamente sotto la media degli ultimi tre mesi e conferma un raffreddamento del mercato del lavoro. Riteniamo che la debolezza del dollaro sarà il principale driver del cambio GBP/USD nell’immediato.
Strategie di trading su GBP/USD in un contesto di incertezza
Tuttavia, vanno considerati anche i fattori domestici nel Regno Unito, dove i recenti dati sull’inflazione restano ostinatamente sopra il target del 2% della Bank of England, con l’ultimo dato CPI al 3,1%. Questo sostiene la sterlina, ma l’incertezza politica legata alla nuova leadership potrebbe limitare guadagni significativi. Ne risulta un quadro contrastante, ideale per strategie in opzioni a rischio definito.
In questo contesto, stiamo valutando l’acquisto di call GBP/USD a breve scadenza. Ciò consente di sfruttare un potenziale movimento rialzista verso la principale area di resistenza intorno a 1,3413. L’uso delle opzioni limita la perdita massima al premio pagato, scelta prudente vista la resistenza tecnica in alto.
Per i trader più prudenti sul potenziale rialzo, un bull call spread rappresenta un’alternativa. La strategia prevede l’acquisto di una call e la vendita simultanea di un’altra call con strike più alto, così da ridurre l’esborso iniziale. L’approccio risulta profittevole se la sterlina sale, ma in modo più contenuto e controllato.
I segnali macro contrastanti stanno facendo aumentare la volatilità implicita sulle opzioni GBP/USD, suggerendo che il mercato si attende oscillazioni di prezzo più ampie. Questo rende interessanti strategie come la vendita di put spread out-of-the-money al di sotto del supporto chiave in area 1,3159. La strategia consente di incassare premio scommettendo che il cross non subisca una rottura ribassista marcata nelle prossime settimane.
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