La sterlina è salita venerdì contro il dollaro dopo che un dato debole sui Nonfarm Payrolls USA ha spinto i mercati a ridimensionare le attese di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve. Il cambio GBP/USD scambiava intorno a 1,3506, sui massimi di tre settimane, con il movimento guidato dai dati sul mercato del lavoro statunitense che hanno mostrato una perdita di 23 mila posti di lavoro a luglio contro previsioni per un aumento di 80 mila. Il dato di giugno è stato rivisto al ribasso a 20 mila da 57 mila, mentre il tasso di disoccupazione è sceso al 4,1% dal 4,2%.
In precedenza, nella sessione, GBP/USD si manteneva poco sotto 1,3450, estendendo un secondo giorno di modesti rialzi ma restando comunque confinato in una banda 1,3400–1,3500 che ha contenuto gli scambi dall’inizio di agosto. Il dollaro si era rafforzato giovedì dopo un articolo del Financial Times che, citando fonti vicine alla Fed, riportava che il presidente Kevin Warsh sarebbe aperto a un rialzo a settembre se i prossimi dati sull’inflazione indicassero pressioni sui prezzi persistentemente elevate.
Implicazioni dei dati USA sul lavoro per la volatilità di GBP/USD
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilità mentre la coppia GBP/USD supera il livello chiave di 1,3500. L’inaspettata perdita di 23.000 posti di lavoro negli Stati Uniti a luglio, a fronte dell’aumento atteso di 80.000, segnala un rapido raffreddamento del mercato del lavoro americano. Questo dato debole ha immediatamente indebolito il dollaro USA e spinto la sterlina sui massimi di tre settimane.
Tuttavia, occorre bilanciare la debolezza del dato sull’occupazione con l’avvertimento del presidente della Fed Kevin Warsh secondo cui i tassi potrebbero comunque salire a settembre se l’inflazione rimanesse elevata. Anche con meno posti di lavoro, la discesa del tasso di disoccupazione USA al 4,1% mantiene la pressione sulla Fed. I trader di derivati dovrebbero valutare l’utilizzo di strategie di straddle per beneficiare delle inevitabili oscillazioni dei prezzi in avvicinamento alla prossima pubblicazione sull’inflazione.
Divergenza di politica della Bank of England e strategie in opzioni
Oltreoceano, l’impostazione stabile della Bank of England offre un solido supporto di fondo alla sterlina. Con l’inflazione nel Regno Unito attualmente in area 2,0%, in prossimità del target, i responsabili politici britannici sono sotto minore pressione per tagliare i tassi rispetto alle controparti americane. Questa divergenza rende l’acquisto di opzioni call su GBP una strategia plausibile se la valuta mantiene il suo slancio.
Per chi si attende una fase di stabilizzazione del mercato, suggeriamo strutture laterali come gli iron condor tra i livelli 1,3400 e 1,3550. Se la sterlina rientrasse nel range di inizio agosto, queste strategie beneficerebbero del decadimento temporale e consentirebbero di catturare profitto. Invitiamo i trader a mantenere limiti di rischio rigorosi mentre il mercato assorbe questi segnali economici contrastanti.
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