La sterlina è risultata marginalmente più debole, in calo dello 0,1% contro il dollaro USA, ma è rimasta sostenuta da una brusca revisione al rialzo delle aspettative di inasprimento della Bank of England nell’ultima settimana. Il miglioramento degli spread di rendimento tra Regno Unito e Stati Uniti ha inoltre offerto un sostegno fondamentale, insieme a un sentiment di mercato più solido sulla transizione della leadership nel Regno Unito, in un contesto di scambi G10 per il resto contrastati, mentre riaffioravano le tensioni geopolitiche.
Sul piano tecnico, il rimbalzo della GBP dai livelli di metà area 1,31 di fine giugno ha incontrato resistenza in prossimità di 1,34, dove sia la media mobile a 50 giorni sia quella a 200 giorni stanno fungendo da tetto. Ciononostante, gli strategist della banca hanno mantenuto un’impostazione da neutrale a moderatamente rialzista e hanno indicato margini per un’estensione verso 1,36, delineando al contempo un range di negoziazione di breve termine a 1,3300–1,3400.
Prospettive di politica monetaria e reazione del mercato
Riteniamo che la sterlina stia consolidando forza contro il dollaro, trainata dalle aspettative di una Bank of England più aggressiva. I trader di derivati dovrebbero valutare un posizionamento per un movimento verso 1,36 nelle prossime settimane. Bull call spread o l’acquisto di call outright con strike intorno a 1,3450 potrebbero essere strategie efficaci.
Il mercato sta reagendo ai recenti dati sull’inflazione nel Regno Unito, che il mese scorso si sono attestati al 2,5%, ostinatamente sopra il target del 2% della Banca. Ciò ha spinto i mercati monetari a prezzare ora una probabilità superiore al 75% di un ulteriore rialzo dei tassi alla prossima riunione. Questa riprezzatura sostiene in modo fondamentale una sterlina più forte.
Spread di rendimento, fiducia delle imprese e quadro tecnico
Stiamo osservando anche l’ampliamento del differenziale dei tassi d’interesse tra Regno Unito e Stati Uniti. Il rendimento del gilt britannico a due anni scambia ora 25 punti base sopra il corrispondente titolo USA, un miglioramento che rende più attraente detenere sterline. Questo vantaggio di rendimento fornisce un solido “pavimento” alla valuta.
Il sentiment positivo dopo la recente transizione della leadership nel Regno Unito continua a sostenere la sterlina. Un recente sondaggio della Confederation of British Industry ha mostrato l’ottimismo delle imprese ai massimi da oltre un anno. Questa stabilità sta attirando capitali di ritorno verso gli asset britannici.
Da un punto di vista tecnico, il GBP/USD ha trovato un supporto robusto dopo la risalita dai livelli di metà area 1,31 del mese scorso. Vediamo ora il cross in consolidamento in un intervallo tra 1,3300 e 1,3400, con resistenze concentrate sulle medie mobili a 50 e 200 giorni appena sopra 1,3400. Utilizzeremmo eventuali flessioni verso la parte bassa di questo range come opportunità per costruire posizioni lunghe.
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