La sterlina è salita dello 0,10% contro il dollaro dopo che il CPI statunitense di agosto si è attestato in linea con le attese; il cambio GBP/USD è tornato a 1,3524 dopo essere scivolato verso 1,3470 alla pubblicazione del dato. L’inflazione headline è aumentata dello 0,4% su base mensile e del 3,4% su base annua, mentre il CPI core è cresciuto dello 0,3% contro lo 0,2% atteso e si è attestato al 2,4% sui 12 mesi, in calo dal 2,5% di luglio. Il bid iniziale sul dollaro si è rapidamente riassorbito lungo tutto il comparto G8 FX, lasciando il Dollar Index (DXY) in area 99,00 e in calo dello 0,05%. Sono cambiate anche le aspettative sui tassi: i money market prezzano ora una probabilità dell’88% di una mossa sui Fed funds di 25 punti base verso un intervallo 3,75%-4%, rispetto a quasi il 60% del giorno precedente, in vista della decisione della Federal Reserve di mercoledì.
Il sentiment dei consumatori USA si è indebolito: l’indice dell’Università del Michigan è sceso a 47,8 da 51,7, sotto la stima di 51, mentre le aspettative di inflazione a un anno sono salite al 4,6% dal 4% e quelle a cinque anni sono lievemente aumentate al 3,4% dal 3,3%. Nel Regno Unito, il PIL di luglio è cresciuto dell’1,6% su base annua contro l’1,2% atteso e l’1,1% precedente, mentre la produzione mensile è aumentata dello 0,4% rispetto a una previsione di 0% e allo 0,3% precedente. I mercati continuano a ritenere che la Bank of England (BoE) manterrà i tassi invariati in vista della riunione di giovedì. Sul piano tecnico, GBP/USD scambia intorno a 1,3525, con supporti indicati a 1,3479, 1,3466–1,3459 e 1,3360, mentre una resistenza è vista in area 1,3678; l’RSI a 14 giorni è vicino a 50.
Prospettive sul trading in derivati per GBP/USD
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a forti oscillazioni sul cross GBP/USD nelle prossime settimane. Con la Federal Reserve ampiamente attesa al rialzo dei tassi verso il range 3,75%-4% e la Bank of England probabilmente ferma, la divergenza di politica monetaria torna al centro dell’attenzione. Va monitorato con attenzione come il mercato gestirà la probabilità dell’88% associata a questo imminente rialzo Fed.
Storicamente, settimane come questa—caratterizzate da decisioni delle principali banche centrali—innescano un aumento del 15%-25% della volatilità implicita di breve termine sulle opzioni valutarie G8. Considerato che il sentiment dei consumatori USA è sceso a 47,8 e che le aspettative di inflazione a un anno sono balzate al 4,6%, il dollaro resta altamente sensibile a qualunque sorpresa macro. È possibile posizionarsi per questi movimenti bruschi utilizzando strategie in opzioni long straddle in vista degli annunci di policy della prossima settimana.
Tecnica su GBP/USD e strategie in opzioni
Nel frattempo, la crescita del PIL britannico, sorprendentemente solida al +1,6% annuo, offre un sostegno al pound. Dal punto di vista tecnico, GBP/USD ha consolidato un supporto significativo in area 1,3459, mantenendo intatto l’impianto rialzista di fondo. Suggeriamo l’acquisto di opzioni call con strike vicino a 1,3500 per puntare a un potenziale breakout verso la resistenza a 1,3678.
Tuttavia, è necessario coprirsi anche dal rischio di un messaggio Fed più hawkish che potrebbe rafforzare temporaneamente il biglietto verde. Poiché il governatore della BoE, Andrew Bailey, ha segnalato che nuovi rialzi dei tassi nel Regno Unito non sono imminenti, un improvviso cambio di sentiment potrebbe trascinare il cambio al ribasso. Consigliamo l’utilizzo di put out-of-the-money a basso costo con target sul supporto a 1,3360 per proteggere le posizioni rialziste.
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