La sterlina ha recuperato terreno contro il dollaro USA martedì, con GBP/USD in rialzo dello 0,14% a 1,3451 dopo un rimbalzo da 1,3419, mentre dati statunitensi più deboli e prezzi del petrolio in calo hanno pesato sul biglietto verde. Le offerte di lavoro JOLTS di giugno sono scese a 7,359 milioni da 7,537 milioni, sotto la previsione di 7,4 milioni, mentre il deficit commerciale USA si è ridotto a -73,3 miliardi di dollari da -77,6 miliardi, leggermente più ampio rispetto alla stima di -73 miliardi. Il West Texas Intermediate è sceso del 4% a 76,73 dollari al barile su notizie di possibili progressi sulla riapertura dello Stretto di Hormuz, e l’indice del dollaro ha ceduto lo 0,04% a 99,94. Anche le attese sulla Federal Reserve si sono riposizionate: le aspettative indicano circa 20 punti base di restrizione entro fine anno, quattro in meno rispetto al giorno precedente, secondo i dati di Prime Terminal.
Nel Regno Unito, il calendario era vuoto, lasciando l’attenzione sulla politica fiscale sotto il primo ministro Andy Burnham, dopo che il Cancelliere John Healey ha chiesto ai ministri di ridurre i budget. Dal punto di vista grafico, GBP/USD è rimasto sopra un supporto in area 1,3445 e un cluster di medie mobili semplici in prossimità di 1,3364, con un ulteriore livello a 1,3308; l’RSI (14) era a 56,5. Le resistenze sono indicate a 1,3526 e 1,3548, mentre l’agenda USA include le richieste di sussidi di disoccupazione giovedì e i Nonfarm Payrolls venerdì.
Prospettive GBP/USD e strategie con derivati
Riteniamo che i trader di derivati dovrebbero prepararsi a un breakout rialzista su GBP/USD verso la resistenza a 1,3526 nelle prossime settimane. Con il rendimento del Treasury decennale USA in flessione di recente verso il 3,90% per effetto di un raffreddamento della domanda di lavoro, aumentano le pressioni al ribasso sul biglietto verde. Raccomandiamo l’acquisto di opzioni call di breve termine con strike a 1,3500 per sfruttare questo slancio rialzista.
Per gestire il rischio, occorre monitorare il supporto critico a 1,3364, in linea con la tripla media mobile semplice. I trader di derivati possono strutturare bull call spread per contenere il costo del premio, proteggendosi al contempo da eventuali improvvisi cambiamenti “hawkish” della Federal Reserve. Storicamente, ad agosto i volumi di scambio sono più bassi: cali improvvisi di liquidità possono innescare ampie oscillazioni di prezzo, rendendo particolarmente preferibili strategie in opzioni a rischio definito.
Posizionamento multi-asset e volatilità in arrivo
Il calo del 4% del WTI a 76,73 dollari evidenzia una crescente correlazione positiva tra prezzi del petrolio più deboli e un Dollar Index più morbido, che attualmente si colloca appena sotto 100. Suggeriamo di valutare opzioni multi-asset, ad esempio abbinando posizioni long su GBP/USD a posizioni short su futures del petrolio greggio per coprirsi da cambiamenti geopolitici più ampi in Medio Oriente. Questo approccio “doppio” aiuta a isolare i portafogli nel caso in cui i colloqui diplomatici sullo Stretto di Hormuz incontrino ostacoli inattesi.
Con la pubblicazione dei Nonfarm Payrolls USA questo venerdì, ci aspettiamo un aumento della volatilità implicita nelle opzioni su valute rispetto agli attuali livelli contenuti. I trader dovrebbero considerare l’acquisto di straddle in vista dell’annuncio per trarre profitto da movimenti bruschi in entrambe le direzioni. Una volta assorbiti i dati sull’occupazione, potremo tornare a strategie di trend-following, mantenendo l’attenzione sull’evoluzione della politica fiscale nel Regno Unito sotto la nuova amministrazione.
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