La rupia indiana è rimasta pressoché invariata dopo la festività di lunedì, con l’USD/INR in area 94,35–94,38 mentre i mercati valutavano nuovi rischi geopolitici nei pressi dello Stretto di Hormuz, rotta collegata a quasi un quinto dell’offerta energetica globale. I raid del weekend nell’area avevano riacceso i timori di disagi, prima che Stati Uniti e Iran concordassero un cessate il fuoco e fissassero colloqui in Oman per martedì. Il ripiegamento del petrolio verso i livelli pre-conflitto ha attenuato la pressione immediata, anche se un’eventuale ripresa delle ostilità rappresenterebbe un rischio per l’India, data la dipendenza dalle importazioni di greggio.
Il Dollar Index statunitense è rimasto stabile vicino a 101,30 in vista di una settimana ricca di dati, guidata dai Nonfarm Payrolls di giugno in uscita giovedì, insieme a ISM Manufacturing PMI, ADP Employment Change e alle JOLTS Job Openings di maggio. La probabilità implicita via CME FedWatch indica quasi il 90% di chance di almeno un rialzo dei tassi della Federal Reserve quest’anno. Sul piano tecnico, l’USD/INR resta sotto la EMA a 20 periodi a 94,80, mentre la trendline discendente più ampia è tracciata da circa 97,10; il supporto si colloca in area 94,1051 e l’RSI (14) è intorno a 44. Separatamente, la crescita media dell’India è stata del 6,13% dal 2006 al 2023 e il target d’inflazione della RBI è al 4%.
Rischi geopolitici e sensibilità al prezzo del petrolio
Stiamo monitorando da vicino i colloqui USA-Iran in programma per domani in Oman, poiché qualsiasi esito negativo potrebbe incidere direttamente sui prezzi del petrolio. Il Brent ha già registrato nel weekend un picco vicino a 90 dollari al barile prima di stabilizzarsi intorno a 87 dollari, e un fallimento dei colloqui potrebbe facilmente riportarlo verso quei livelli. Questo crea un’incertezza significativa per la rupia indiana, data la sua sensibilità ai costi energetici.
Poiché l’India importa oltre l’85% del proprio petrolio greggio, un aumento persistente dei prezzi eserciterebbe una forte pressione sulla rupia. Stiamo quindi valutando l’acquisto di opzioni call USD/INR out-of-the-money con scadenze a breve. Si tratta di un modo a basso costo per posizionarsi in vista di un potenziale brusco indebolimento della rupia qualora le tensioni geopolitiche dovessero intensificarsi.
Eventi chiave di mercato e outlook sulla volatilità
L’altro evento principale della settimana è il report sui Nonfarm Payrolls (NFP) statunitensi di giovedì. Il consenso di mercato attuale prevede circa 195.000 nuovi posti di lavoro a giugno. Un dato significativamente superiore rafforzerebbe la probabilità di mercato (90%) di un rialzo dei tassi Fed quest’anno, sostenendo il dollaro USA.
Considerato il potenziale di un esito “binario” sia dai colloqui con l’Iran sia dai dati NFP, riteniamo probabile un aumento della volatilità nel breve. La volatilità implicita a una settimana sulle opzioni USD/INR è già salita al 7,5%, rispetto a una media mensile del 6,0%. Questo suggerisce che strategie come gli straddle, che traggono beneficio da un movimento ampio dei prezzi in entrambe le direzioni, potrebbero essere da prendere in considerazione.
Dal punto di vista tecnico, il cross USD/INR si trova in un punto cruciale vicino a 94,38, appena sopra l’area di supporto chiave a 94,10. Useremo questo livello come trigger per le nostre operazioni. Una rottura netta sotto tale supporto segnalerebbe un’ulteriore forza della rupia, spingendoci a valutare l’acquisto di opzioni put o l’apertura di posizioni short su futures.
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