La rupia si è rafforzata giovedì, prolungando il rally con USD/INR in area 94,28, dopo che le riserve valutarie sono state sostenute da afflussi tramite la finestra di depositi Foreign Currency Non-Resident (FCNR)(B) della Reserve Bank of India. Reuters ha citato la RBI, secondo cui l’India ha raccolto 136,38 miliardi di dollari attraverso schemi speciali di mobilitazione in valuta estera, dopo che la banca centrale è stata attiva negli ultimi mesi sui mercati spot e Non-Deliverable Forward (NDF) per smorzare una volatilità unidirezionale. Anche l’indebolimento del dollaro USA ha pesato sul cross.
Il Dollar Index (DXY) è sceso a circa 99,28 dopo che ADP ha riportato la creazione di 38 mila posti di lavoro nel settore privato ad agosto, sotto una stima di 47 mila e rispetto a un precedente 46 mila, in vista dei Nonfarm Payrolls (NFP) di venerdì, dato che influenza le aspettative sulla politica della Federal Reserve (Fed). È cambiato anche il quadro macro indiano: nel 2Q26 la crescita del PIL reale è stata del 7,8%, ovvero 80 punti base sopra le previsioni della RBI, con il GVA reale all’8,2% grazie a servizi +10,0%, manifatturiero +9,2% e formazione lorda di capitale fisso +11,9%, mentre i consumi privati sono aumentati del 7,1%; la guidance di crescita per il FY27 è al 6,7%. Sui grafici, USD/INR scambiava intorno a 94,48, sotto la EMA a 20 giorni a 95,32, con l’RSI a 14 giorni a 27,96 e un supporto in area 94,16.
Posizionamento in derivati per un ribasso di USD/INR
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una prosecuzione del movimento ribassista della coppia USD/INR nelle prossime settimane, puntando al livello di supporto chiave vicino a 94,16. Con le riserve valutarie dell’India prossime a massimi storici — sostenute dal massiccio afflusso di 136,38 miliardi di dollari della banca centrale tramite schemi di deposito speciali — i policy maker dispongono di un’ampia potenza di fuoco per prevenire qualsiasi improvviso deprezzamento della rupia. Di conseguenza, la vendita di futures su USD/INR o l’acquisto di opzioni put at-the-money o vicino all’at-the-money resta la nostra strategia preferita.
Tuttavia, segnaliamo che l’Indice di Forza Relativa (RSI) giornaliero è sceso su un livello di ipervenduto a 27,96, avvertendo di un possibile rimbalzo tecnico di breve periodo. Per proteggersi da un breve rally correttivo, i trader dovrebbero inserire stop-loss stretti appena sopra la media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni a 95,32. L’uso di strategie a rischio limitato, come i bear put spread, aiuterà a catturare il momentum ribassista limitando al contempo le potenziali perdite in caso di inversione temporanea.
Catalizzatori macro e strategie di trading
Il catalizzatore immediato della volatilità sarà la prossima pubblicazione dei Nonfarm Payrolls (NFP) statunitensi, soprattutto dopo che le buste paga private sono cresciute di un modesto 38.000 ad agosto. Storicamente, quando il mercato del lavoro USA mostra una debolezza così marcata, il Dollar Index (DXY) tende a scendere sotto livelli psicologici chiave, come nel caso dell’attuale calo verso 99,28. Suggeriamo l’acquisto di straddle di breve termine in vista della pubblicazione degli NFP per beneficiare dell’atteso picco di volatilità, indipendentemente dalla direzione.
Sul fronte domestico, l’eccellente crescita del PIL del Q2 al 7,8% indica che l’economia sta viaggiando a ritmo sostenuto e sta assorbendo comodamente condizioni finanziarie più restrittive. Questa crescita robusta riduce la probabilità di tagli dei tassi anticipati da parte della Reserve Bank of India, sostenendo un vantaggio di rendimento a favore della rupia. I trader di derivati possono sfruttare questa forza fondamentale entrando in calendar spread long-INR, catturando il decadimento del premio e mantenendo l’allineamento con le prospettive macroeconomiche superiori dell’India.
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