La rupia indiana ha recuperato leggermente terreno verso il weekend, con l’USD/INR in calo a circa 96,30 dopo un intervento della Reserve Bank of India. Reuters ha riferito che la banca centrale è stata attiva quasi quotidianamente sia sul mercato spot sia su quello dei non-deliverable forward, sebbene in modo misurato. Il movimento è arrivato mentre salivano i prezzi del petrolio: il contratto MCX sul greggio con scadenza 20 luglio è avanzato dell’1,16% a circa 7.700 rupie, vicino al massimo mensile di martedì a 7.832 rupie, uno scenario che in genere penalizza le valute dei Paesi importatori di energia.
Il rischio geopolitico ha sostenuto il dollaro USA, dopo che l’Iran ha chiesto alla milizia Houthi dello Yemen di essere pronta a chiudere la rotta petrolifera del Mar Rosso nel caso in cui gli Stati Uniti colpiscano le infrastrutture energetiche iraniane. Il Dollar Index (DXY) era in rialzo dello 0,1% in area 100,80, anche se i mercati hanno ridotto le aspettative di ulteriore inasprimento della Federal Reserve dopo un dato CPI USA di giugno più debole. Secondo il CME FedWatch, la probabilità di un rialzo dei tassi più avanti questo mese è scesa al 10,2% dal 24,6% di una settimana prima; sul piano tecnico, l’USD/INR è rimasto sopra la EMA a 20 giorni a 95,55, con l’RSI a 14 giorni a 62,99 e una resistenza in prossimità del picco a 97,10.
Strategie di trading per il momentum di USD/INR
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per un ulteriore momentum rialzista sulla coppia USD/INR utilizzando bull call spread oppure andando long sui futures a breve scadenza. La struttura tecnica resta molto favorevole, poiché la coppia si mantiene sopra la Media Mobile Esponenziale (EMA) a 20 giorni a 95,55. Se l’attuale spinta dovesse portare la coppia oltre la resistenza immediata, ci aspettiamo un rapido test del massimo storico in area 97,10.
Per coprirsi dal rischio di interruzioni dell’offerta energetica nel Mar Rosso, suggeriamo di assumere posizioni long sui contratti MCX sul greggio. I conflitti geopolitici del passato, come la crisi energetica del 2022, mostrano che il Brent può facilmente impennarsi di oltre il 20% quando vengono minacciati corridoi marittimi di transito cruciali. Poiché l’India importa oltre l’80% del proprio fabbisogno di petrolio greggio, qualsiasi rialzo prolungato sopra l’attuale livello di 7.700 rupie inevitabilmente eserciterà una forte pressione sulla rupia.
Rischi dell’intervento della banca centrale e dell’incertezza geopolitica
Sebbene la Reserve Bank of India stia intervenendo attivamente sia sul mercato spot sia su quello a termine, la storia mostra che le difese delle banche centrali possono fare poco contro shock energetici globali di grande portata. Durante la volatilità del 2022, la RBI ha impiegato oltre 100 miliardi di dollari di riserve valutarie, eppure la rupia si è comunque deprezzata di quasi il 10% rispetto al biglietto verde. Consigliamo ai trader di non fare affidamento esclusivamente sull’intervento della RBI per limitare i rialzi dell’USD/INR, soprattutto perché l’attuale scala degli interventi resta contenuta.
Occorre inoltre guardare al mercato dei derivati sui tassi, dove lo strumento CME FedWatch indica solo una probabilità del 10,2% di un rialzo dei tassi della Federal Reserve più avanti questo mese. Se un outlook sui tassi più accomodante di norma indebolisce il biglietto verde, l’escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran sta mantenendo elevata la domanda di beni rifugio, sostenendo il Dollar Index in area 100,80. I trader possono sfruttare questa divergenza acquistando opzioni call su USD/INR, che attualmente offrono rapporti rischio/rendimento favorevoli grazie al temporaneo allentamento dei timori di rialzi dei tassi Fed.
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