La rupia indiana ha interrotto un calo durato tre giorni contro il dollaro USA, con l’USD/INR in flessione verso 95,62, seguendo la discesa dei rendimenti USA sulle scadenze lunghe dopo che il Tesoro ha dichiarato che almeno raddoppierà i buyback sui titoli nominali a lunga scadenza. Il Dollar Index USA si è mantenuto vicino al minimo di sette settimane di 98,77 segnato mercoledì. I rendimenti dei Treasury trentennali sono scesi di quasi il 2% rispetto alla chiusura di martedì, a circa 5,18%, mentre i decennali sono rimasti intorno al 4,64%, livelli che hanno ridotto il supporto al dollaro e aumentato la domanda di valute più rischiose.
Il tetto dei buyback del Tesoro dovrebbe salire da 2 miliardi di dollari per operazione ad almeno 4 miliardi, una mossa volta a contenere i costi di finanziamento. I verbali del Federal Open Market Committee di luglio hanno mostrato che molti funzionari vedono ancora margine per rialzi dei tassi se l’inflazione dovesse rimanere elevata, anche se alcuni preferirebbero attendere. Le quotazioni FedWatch indicavano una probabilità del 67% di tassi invariati a settembre, in aumento dal 64% di martedì, poiché i dati recenti hanno mostrato una forza lavoro in calo di 23 mila unità e una revisione al ribasso delle Nonfarm Payrolls di giugno, insieme a letture moderate del CPI headline e core. L’USD/INR scambiava a 95,6350, sopra la sua EMA a 20 periodi a 95,55, con RSI a 51,72; il supporto si colloca a 95,55, 95,29 e 94,83, mentre la resistenza è a 95,76 e poi 96,00.
Prospettive sul mercato dei derivati e strategie di trading
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una fase di consolidamento del cross USD/INR, mentre il piano del Tesoro USA di raddoppiare i buyback obbligazionari a 4 miliardi di dollari raffredda i rendimenti di lungo periodo. Con il rendimento del Treasury decennale sceso al 4,64% e il Dollar Index ai minimi di sette settimane a 98,77, la pressione rialzista immediata sul cross si è attenuata. I trader potrebbero puntare a sfruttare questa debolezza temporanea del dollaro USA impostando posizioni short di breve periodo sul biglietto verde.
Le valutazioni di mercato riflettono ora una probabilità del 67% che la Federal Reserve mantenga invariati i tassi a settembre, in aumento dal 64% registrato a inizio settimana. Questo cambiamento è supportato dal recente raffreddamento dei dati macro USA, inclusa una riduzione di 23.000 unità della forza lavoro e una revisione al ribasso delle buste paga di giugno. Raccomandiamo l’utilizzo di opzioni a breve scadenza per sfruttare questa pausa nel tono “hawkish” della Fed prima del prossimo meeting di politica monetaria.
Rischi e considerazioni tecniche
Tuttavia, è necessario restare prudenti poiché il potenziale di apprezzamento della rupia indiana è fortemente limitato da prezzi del petrolio elevati, con il Brent attualmente in area 80 dollari al barile. Poiché l’India importa oltre l’80% del proprio fabbisogno di greggio, prezzi alti manterranno sostenuta la domanda di dollari da parte degli importatori e impediranno un rafforzamento marcato della rupia. Di conseguenza, sconsigliamo scommesse aggressive long rupia e suggeriamo di mantenere obiettivi di profitto contenuti.
Dal punto di vista tecnico, l’USD/INR oscilla appena sopra la media mobile esponenziale a 20 periodi di 95,55, con l’RSI in area neutrale a 51,72. Preferiamo strategie in range, come la vendita di opzioni strangle con limite inferiore a 94,80 e superiore a 96,00. Questo approccio consente di incassare premio mentre il cross consolida tra i principali livelli di supporto e resistenza nelle prossime settimane.
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