La produzione industriale argentina non destagionalizzata è aumentata del 2% su base annua a giugno, invertendo la precedente lettura di -5,7%. Il dato segna il passaggio, su questa metrica, dalla contrazione alla crescita, indicando un miglioramento delle condizioni di output rispetto al periodo precedente.
L’ultima rilevazione evidenzia uno scarto di 7,7 punti percentuali rispetto al tasso precedente, sulla base del confronto tra 2% e -5,7%. La serie è comunicata su base annua ed è non destagionalizzata, pertanto la lettura riflette variazioni annuali senza correzione per la stagionalità.
Il rimbalzo industriale segnala una rivalutazione degli asset
La produzione industriale argentina è cresciuta inaspettatamente del 2% su base annua a giugno, un balzo significativo rispetto alla precedente contrazione del -5,7%. Questo improvviso rimbalzo suggerisce che le dolorose riforme economiche del Paese stiano finalmente aprendo la strada a una ripresa concreta. Riteniamo che questo inatteso punto di svolta innescherà nelle prossime settimane una marcata rivalutazione degli asset argentini.
Strategie di mercato su azionario e reddito fisso
Per i trader di derivati azionari, consigliamo posizioni lunghe su opzioni call sulle principali ADR argentine, come Grupo Financiero Galicia (GGAL) e YPF. Questi titoli sono altamente sensibili all’attività economica domestica e potrebbero facilmente registrare rialzi a doppia cifra con il rientro dei flussi dei fondi internazionali. Storicamente, analoghe inversioni positive dell’industria in mercati emergenti in difficoltà hanno portato a rally rapidi nel breve termine sulle opzioni equity.
Sul fronte del reddito fisso, puntiamo su opzioni sui titoli sovrani argentini in USD, in particolare sulle scadenze 2030 e 2035. Questo dato di crescita potrebbe comprimere l’indice di rischio Paese dell’Argentina, che di recente ha oscillato intorno a 1.500 punti base, e sostenere un rialzo dei prezzi obbligazionari. L’uso di bull call spread su questi bond consente di catturare il potenziale rialzo limitando il rischio al premio pagato.
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