L’indice di fiducia dei consumatori in Messico è salito a 43,8 a giugno, rispetto a 43,1 della rilevazione precedente. L’aumento indica un moderato miglioramento del sentiment delle famiglie nel corso del mese.
Ciononostante, l’indice resta sotto quota 50, soglia che in genere separa percezioni positive da negative. L’ultimo movimento suggerisce che i consumatori siano diventati leggermente meno cauti, anche se la fiducia complessiva continua a rimanere in territorio pessimista.
Domanda interna, prospettive sull’azionario e strategia valutaria
Interpretiamo il rialzo della fiducia dei consumatori in Messico a 43,8 come un segnale rialzista per la domanda interna. Questo dato suggerisce che la spesa delle famiglie potrebbe accelerare nel terzo trimestre, con potenziale beneficio per gli utili dei settori retail e finanziario. Di conseguenza, dovremmo aspettarci un’inclinazione positiva per il mercato azionario messicano.
Questo ottimismo rafforza la nostra view sul peso messicano, che beneficia di un significativo differenziale di tasso d’interesse rispetto al dollaro USA. Con il tasso overnight di Banxico stabile al 9,5%, il carry trade rimane molto attraente e questi solidi dati domestici offrono un ulteriore motivo per essere lunghi sulla valuta. Ci posizioniamo in tal senso valutando opzioni call su futures del peso con scadenza nei prossimi 6-8 settimane.
Sul fronte dell’esposizione azionaria, vediamo opportunità in opzioni call sull’iShares MSCI Mexico ETF (EWW). L’aumento della fiducia potrebbe fungere da catalizzatore per superare le recenti resistenze, soprattutto considerando che l’ETF ha registrato un rialzo del 12% nell’ultimo anno. Puntiamo a strike leggermente sopra l’attuale prezzo di mercato con scadenze di settembre, per cogliere il movimento al rialzo atteso.
Rischi, volatilità e driver domestici versus esterni
Tuttavia, dobbiamo monitorare i dati sull’inflazione, che negli ultimi mesi è rimasta ostinatamente intorno al 4,2%. L’elevata volatilità implicita sulle opzioni EWW suggerisce che il mercato resti guardingo rispetto al rischio di una sorpresa hawkish da parte della banca centrale. La vendita di put out-of-the-money potrebbe essere una strategia praticabile per incassare premio, esprimendo al contempo una view moderatamente rialzista.
Questa lettura positiva a livello locale contrasta con i recenti segnali di un lieve rallentamento degli ordini manifatturieri negli Stati Uniti, un driver chiave per le esportazioni messicane. La forza dei consumatori domestici potrebbe essere l’elemento che isola l’economia messicana nei prossimi mesi. Continueremo a monitorare il protrarsi di questa divergenza come parte centrale della nostra tesi di trading.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
