I prezzi dell’oro in India sono scesi lunedì, secondo i dati elaborati da FXStreet. Il metallo è stato quotato a 12.319,05 INR al grammo, rispetto a 12.401,28 INR di venerdì, mentre il prezzo per tola è sceso a 143.687,00 INR da 144.646,10 INR. FXStreet ha inoltre indicato un prezzo di 123.188,70 INR per 10 grammi e di 383.160,90 INR per oncia troy. Il calcolo adatta le quotazioni internazionali tramite il cambio USD/INR in unità locali, con aggiornamenti giornalieri all’orario di pubblicazione; i valori sono indicativi e le quotazioni locali possono variare.
I dati si inseriscono in un contesto di mercato più ampio sul ruolo dell’oro come riserva di valore e copertura contro inflazione e deprezzamento valutario. Le banche centrali vengono indicate come i maggiori detentori e, secondo i dati del World Gold Council, nel 2022 hanno aggiunto 1.136 tonnellate, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, il più alto acquisto annuo mai registrato, con economie emergenti come Cina, India e Turchia che hanno aumentato le riserve. I prezzi vengono inoltre descritti come inversamente correlati al Dollaro USA e ai Treasury statunitensi, e sensibili ai tassi d’interesse dato che l’oro non offre rendimento.
La forza del dollaro e le attese sui tassi pesano sull’oro
Stiamo osservando un arretramento dei prezzi dell’oro, che riflette la recente forza del dollaro USA. Il Dollar Index (DXY) tratta attualmente intorno a 106,5, il livello più alto da oltre due mesi, fattore che in genere esercita pressione sugli asset denominati in dollari. Questa correlazione inversa è un elemento chiave che stiamo monitorando, poiché incide direttamente sul prezzo internazionale dell’oro da cui derivano le quotazioni locali.
Questo calo dei prezzi è inoltre collegato alle aspettative sui tassi, poiché il mercato sta ora scontando un orientamento più “hawkish” da parte della Federal Reserve dopo i recenti dati solidi sull’occupazione. I dati storici del 2022-2023 mostrano che fasi di rialzo dei tassi, o aspettative di minori tagli, tendono a rendere meno attraenti gli asset privi di rendimento come l’oro. Riteniamo che questa dinamica stia attualmente penalizzando il metallo prezioso.
Posizionamento degli speculatori, strategie in opzioni e sostegno delle banche centrali
Guardando al posizionamento di mercato, l’ultimo report Commitment of Traders (CFTC) indica che i grandi speculatori hanno ridotto le posizioni nette lunghe sui future dell’oro per la seconda settimana consecutiva. Ciò segnala un lieve raffreddamento del sentiment rialzista tra gli investitori istituzionali. Questo cambiamento suggerisce che il recente slancio al rialzo potrebbe essere in pausa, creando opportunità per strategie di breve periodo.
Per i trader di derivati, questo contesto potrebbe essere favorevole alla vendita di call out-of-the-money per incassare premio. La interpretiamo come una scommessa sul fatto che il prezzo dell’oro possa consolidare o scendere gradualmente nelle prossime settimane, piuttosto che avviare un rally marcato. La strategia sfrutta i venti contrari legati a dollaro forte e aspettative sui tassi.
Tuttavia, va considerato anche il sostegno di fondo all’oro proveniente dalle banche centrali, che sono state acquirenti costanti. I dati del World Gold Council per il primo trimestre 2026 mostrano acquisti netti ancora in corso, sebbene a un ritmo leggermente inferiore rispetto al trimestre precedente. Di conseguenza, l’acquisto di put protettive potrebbe essere un modo prudente per coprirsi da eventuali improvvise escalation geopolitiche che potrebbero innescare una corsa verso i beni rifugio.
Nelle prossime settimane, seguiremo da vicino il prossimo dato sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense, alla ricerca di segnali di raffreddamento dell’inflazione. Qualsiasi dato in grado di modificare il percorso atteso dei tassi della Federal Reserve rappresenterà il prossimo catalizzatore principale per il dollaro e, di riflesso, per l’oro. Questo sarà cruciale per adeguare di conseguenza le posizioni in opzioni e future.
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